\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 315 Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) )
投資のポイント
ガイド:新管理職が就任した後、「123戦略」を提出し、ブランド、ルート、デジタル化、マーケティングなどの多次元から整理し、ブランド差別化の発展戦略を確定し、「焦点」と「簡素化」の脈絡に従い、中長期的に会社の組織構造を順調にし、内部でコストを下げ、効果を増加させ、百年の家庭化復興を実現し、「増加」の格付けを与える。
変革1:管理チームの革新、激励計画は百年の家化復興の雄心を明らかにした。 Shanghai Aerospace Automobile Electromechanical Co.Ltd(600151) 5国有企業改革後、会社の管理層は多くの理事長を歴任し、家化は風雨を経て、2020年6月、欧莱雅と美泰に勤めた潘秋生は理事長兼CEOの旗を受け取ったことがあり、多くの管理層は化粧品業界の背景を備え、経験が豊富である。就任当初から「123」戦略を提出した:消費者を中心とし、ブランド革新とルート進級の2つの基本点に基づき、文化、システムとプロセス、データ化を3つのアシスタントにした。家化復興の背景の下で、会社は2020年と2021年に2回株式激励の深さを核心幹部に縛ることを提出し、21年の審査目標の向上は復興の雄心をより明らかにした。
変革二:ブランドの革新とグレードアップ、多元的な発展の再構築を位置づけている。会社は2020年にブランドを再整理し、高速発展、チャンピオンの細分化、三大品目の細分化を明確にし、差別化されたブランド発展戦略を確定し、未来の発展はスキンケア品目に重点を置き、頭部製品に焦点を当て、長尾製品を減らすという二つの戦略に従う。(1)玉沢:差別化の位置づけ+強大な医研基礎サポート+ビッグデータ賦能+社媒マーケティングに依存してバリアケアクリーム爆発品を作り、「医研共創」モデルで多シリーズ製品を作る。チャネル端は Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 全域の配置を実現し、私域のファンの伝播を重ねて多元的な草の全面的な接触を実現した。(2)佰草集:漢方薬研究に根ざし、2021はブランドの「ねじれ年」である。1位置付け:「漢方医に根ざした漢方薬のスキンケア」から「漢方薬の重ね合わせ科学技術」への転換を完成する。2製品:製品ラインを簡素化し、爆発品に焦点を合わせ続け、同時に既存製品を全面的にアップグレードする。3イメージ:より現代的で、より専門的なブランドの視覚イメージを推進する。4伝播:より正確で、若く、効果的な伝播方式を採用する。
変革三:デジタル化、チャネル変革、研究開発、マーケティング革新に焦点を当てる。(1)「123戦略」の精確さから「デジタル化123戦略」まで、ブランド、ルート、マーケティング、組織構造の4つの次元で力を入れて転換し、同時に天猫TMICと協力し、新製品の発売、爆発品の製造及びプラットフォームの端で支持を与え、「1+1>2」を実現する。(2)ルート:生放送ルートの調整+私域の運営が力を入れ、二輪の力がオンラインで転換し、オフラインで新小売を積極的に発展させ、長尾低効店を縮小し、頭部店に焦点を当てる。(3)研究開発側は長期にわたって高い投資を行い、研究開発チームとブランドチームのKPIを強く縛り、原料+技術+臨床を通じて全チェーンを構築し、マーケティングを持続的に革新し、ブランドの若い戦略を推進する。
投資提案:管理層は鋭意進取し、ブランド、ルート、デジタル化、マーケティングなどの多次元から再整理し、組織構造を整理し、内部のコストを下げ、効果を高め、百年の家化復興を期待している。20212023年の収入は76.7億元/86.5億元/95.9億元、帰母純利益は6.55億元/7.53億元/9.14億元で、3月14日の終値まで対応会社PEはそれぞれ37.8 X/32.8 X/27.1 Xだった。最初の上書きでは、「拡張」評価が与えられます。
リスク提示:化粧品業界の景気低下リスク;化粧品業界の競争がリスクを激化させる。戦略の推進は予想されるリスクに及ばない。新製品の普及状況は予想に及ばない。
