\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 477 Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) )
イベント会社は2021年の年度報告書を発表した。
養殖業務の規模が拡大し、21年の業績が高く、21年の会社の営業収入は29.83億元で、前年同期より+107.26%増加し、そのうち生豚、飼料、皮革、商品鶏の貢献収入はそれぞれ17.92億元、5.19億元、4.95億元、1.67億元で、前年同期より+169%、+143%、+15%、+93%だった。帰母純利益は2億5900万元で、前年同期比+102.84%だった。非返還後の純利益は3.08億元で、前年同期比+18.72%だった。会社の総合粗金利は18.99%で、前年同期比-11.66 pctだった。期間費用率は7.52%で、前年同期比-3.98 pctだった。21 Q 4、会社の営業収入は8.99億元で、前年同期+43.17%だった。帰母純利益は0.56億元で、前年同期比-39.35%だった。非後帰母純利益は1.02億元で、前年同期比+1.15%だった。売上高の粗金利は15.46%で、前年同期比-21.24 pctだった。期間費用率は5.41%で、前年同期比-9.79 pctだった。配当予案:10株当たり現金配当金0.52元(税込)。
生豚基地の生産能力は拡張し、コストは相対的な優位性を備えている。21年間、会社は合計87.1万頭(前年同期+308.87%)を出荷し、収入は17.92億元を実現した。会社は20年7月にスターの有限な合併を完成し、同時に「四川に立脚し、全国に向かう」という発展戦略を堅持し、生豚の養殖配置を持続的に拡大した。現在、会社は全国に11の生豚養殖基地を配置し、すでに19の標準化種豚場と2つの20万セットの土肉鶏種鶏場を建設した。21年末現在、会社の固定資産、建設中の工事はそれぞれ17.54億元、8.47億元で、前年同期比+23.26%、+206.88%だった。また、業界内の規模企業に比べて、会社は一定のコスト優位性を備えています。豚周期の下り/研磨過程において、コストの優位性は核心的な注目点の一つであり、会社は著しい相対的な優位性を備えている。
種豚の優位性は著しく、一体化経営はコスト制御可能な会社が一体化経営モデルを採用し、飼料加工、生豚育種、種豚の繁殖拡大、商品豚飼育などの多くの段階を一体化した完全な生豚産業チェーンを実現し、会社は子豚、種豚を生産し、業務の需要を完全に満たす。21年末現在、会社の生産性生物資産は2.31億元で、前年同期比+6.45%だった。会社の種豚の品質は比較的に良くて、青耳、偽狂犬GE、PED、非疫病などのよく見られる豚の伝染ウイルスを持っていないで、後続の養殖の過程の中で罹患率は低いです。会社の自産飼料、自繁自養仔豚などのモデルを重ねると、ある程度高い粗金利をもたらす。
豚の価格が底をつく過程で、後市の反転可期は3月11日、中国の22省・市の生豚の平均価格は12.25元/kgで、先週-2.62%だった。同時期の自繁自養、外注仔豚の養殖利益は-518元/頭、-194元/頭で、損失が激化し、この傾向は引き続き続くと予想されている。また、ロシアとウクライナの戦争の影响で、関连する Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) は2月以来、上升を加速させており、トウモロコシ、小麦、大豆、豆粕は例外ではない。養殖産業チェーンに反映され、飼料価格の上昇圧力が著しく、養殖コストの上昇を牽引している。豚価格の低位、コストの上昇の二重挟撃の下で、損失の幅はもっと深刻になるだけで、損失はもっと大きなキャッシュフローの消費をもたらして、生産能力の脱化を加速して、豚価格の反転を静かに待っています。
投資提案会社は業界の低谷期に安定して拡張し、資産負債率は相対的に低位で、豚周期の反転が到来するにつれて、あるいは量価の2リットルの優位性を実現し、業績の弾力性が著しい。20222023年のEPSはそれぞれ-0.38元、2.81元で、対応PEは-55、7倍と予想されています。
リスクのヒント
1、動物疫病と自然災害のリスク;
2、原材料供給及び価格変動のリスク；
3、生豚の価格変動のリスク;
4、政策変化のリスク;
5、食品安全のリスク等
