\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 283 Tianrun Industry Technology Co.Ltd(002283) )
同社の2021年の総売上高は47.2億元で、前年同期比+6.6%だった。
同社は2021年の年報を発表し、2021年の年間売上高は47.2億元で、前年同期+6.60%で、年間純利益は5.4億元で、前年同期+6.57%だった。分業務によると、2021年の同社のクランクシャフト/リンク/クランクシャフトブランクおよび鋳造品/エアサスペンション業務の売上高はそれぞれ30.2/10.4/3.0/2.0億元で、前年同期比それぞれ+5.6%/+3.5%/-12.1%/+253.2%だった。2021年の同社のクランクシャフト/リンクの販売台数は前年同期比それぞれ+12.9%/+5.8%で、新業務のエアサスペンションは順調に進展し、売上高の割合は2020年1.3%から4.3%に上昇した。同社の従来の主業下流需要の低迷を考慮して、20222023年の利益予測を下方修正し、2024年の利益予測を追加した。20222024年の帰母純利益はそれぞれ6.1(-0.9)/8.1(-0.8)/9.6億元、EPSは0.54(-0.08)/0.71(-0.08)/0.84元/株と予想され、現在の株価は20222024年のPEがそれぞれ14.8/11.2/9.4倍である。会社の空きサスペンションは成長性をもたらし、「購入」の格付けを維持している。
下流の商用車業界の需要の下行圧力はわりに大きくて、会社の2021年Q 4の売上高は前年同期より大幅に下がります
重型ディーゼル車の6つの排出基準のアップグレードを重ねることで、2021年上半期の需要の早期貸越がもたらされ、2021年の重型ディーゼル車の販売台数は139.5万台で、前年同期比-13.8%だった。2021年のQ 1-Q 4重カードの販売台数は前年同期比それぞれ+94%/-5%/-56%/-58%で、同社の2021年のQ 1-Q 4単四半期の売上高は前年同期比それぞれ+71%/+34%/-18%/-42%で、Q 1の注文は旺盛で、同社の生産能力は相対的に不足しており、一部の注文はQ 2-Q 3に移転し、同社のQ 2-Q 3業績の前年同期比の伸び率は業界よりはるかに優れており、Q 4の開始下流需要の下落による影響はさらに明らかになった。下流の重いカードの需要を考慮して、2022年上半期の会社の伝統的な主業の業績は依然として圧力を受けていると予想されています。
加コード空懸生産能力建設、2022年空懸業務は大きな突破を遂げる見込み
2021年、会社の商用車のサスペンションは順調に進展し、計29種類のエアサスペンションを開発した。その中には1種類のサスペンションエアサスペンション、2種類の軽カードシャーシの電気制御サスペンションなどが含まれている。2022年、会社は半掛車エアサスペンション生産ライン1本、CDC電磁弁生産ライン及び組立ライン各1本の新設に投資し、2.3万平新工場及び乗用車エアサスペンション実験室の新設を計画している。生産能力建設のプラスコードに伴い、会社の空懸業務の発展はさらに加速した。
リスクヒント:重カード業界の需要が予想に及ばず、空懸業務の開拓が予想に及ばず、製品開発の進度が予想に及ばない。
