\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 613 Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) )
事件:2022年3月14日、同社は「2022年1-2月経営状況公告」を発表し、1-2月の販売収入は約71億元で、前年同期比95%以上増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は9100万元で、前年同期比90%以上増加し、市場の予想を上回った。
2022年前の2月は引き続き高速成長を続け、多くのプラットフォーム取引が引き続き急速に拡大する見通しだ。1)2022年1-2月、同社の販売収入は約71億元で、前年同期比95%以上増加した。帰母純利益は9100万元で、前年同期比90%を超え、市場の予想を上回った。報告期間内、会社の経営業績は引き続き良好な発展態勢を維持し、私たちは会社のネット上の商品取引収入の増加を予想し、主に工業電子商取引と産業インターネットの発展の大勢のおかげで、会社の長期的な業界資源の蓄積と優秀な運営チーム、会社の多くの電子商取引が持つモデルの優位性、サービス能力と運営戦略のおかげで、傘下の多くの電子商取引プラットフォームの取引量の増加が速く、収入と利益の急速な増加を実現した。2)会社の21年半の年報によると、商業情報サービスの面では、会社は国連資源網の構造を最適化し、総合サービス能力を向上させ、会員の粘性を強化する。ネット上の商品取引の面では、会社はプラットフォームの取引量の拡大を積極的に推進し、積極的な上下流戦略を実施し、各垂直分野の市場占有率を拡大すると同時に、多品種の延長、サプライチェーンの延長とユーザーの再販売取引を展開し、顧客にクラウドERP、知恵物流、デジタル倉庫、デジタル工場などのSaaSサービスを提供する。インターネット技術サービスの面では、会社は国連クラウドデジタル技術応用サービス体系の建設を積極的に推進し、業界の生放送、ビデオ会議などのデジタル化クラウド応用サービス、デジタルサプライチェーン、デジタル工場と工業インターネットプラットフォームサービスなどを提供し、持続的な成長を実現する見込みである。
粗利率は安定しており、規模効果は全体の費用率の低下を牽引している。1)2021前四半期、会社全体の粗利益率は3.21%で、前年同期より1.05 pct下がり、Q 3単四半期の粗利益率は3.01%で、前年同期より1.27 pct下がった。2)2021前の第3四半期、会社全体の費用率は0.91%で、前年同期より0.84 pct下がり、主な会社の営業収入の伸び率が高く、一定の規模の効果を備えている。このうち、販売費用率は0.55%で、前年同期より0.62 pct減少した。管理費用率は0.18%で、0.11 pct下がった。財務費用率は0.00%で、0.08 pct下落し、主に報告期間内に会社の利息収入が増加した。3)同社は研究開発に力を入れ続け、2021年第3四半期の研究開発費用は0.44億元で、同101.53%増加し、売上高比は0.19%で、前年同期より0.03 pct上昇し、プラットフォームシステムとデジタル化サービスなどの研究開発への投入を増やす見通しだ。
多くのプラットフォームは未来の空間が広く、雲工場は産業チェーンの生態を育成している。1)未来を展望して、会社はマルチコースの発展戦略を実行して、横方向の複製と縦方向の延長を同時に重視して、現在重点コースは7-8個に達して、孵化も秩序正しく行って、マルチプラットフォームと市場規模は安定的に向上することができます。同時に、多くの電子商取引は現在、核心単品市場の浸透率が低く、長期的な向上空間が広く、急速な成長傾向が現れている。2)国連クラウドは会社の重要な業務サポートと技術輸出プラットフォームであり、中小企業のデジタル化の転換を実現し、サプライチェーンを深く縛り、各段階のデータ障壁を打ち、産業インターネット協同生態を構築することによって、会社の長期成長の重要な推進になることが期待されている。
「購入」の格付けを維持します。肝心な仮定によると、会社の20212023年の営業総収入は373.48、733.05128361億元と予想されている。帰母純利益は5.74、11.22、19.81億元である。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:多くのプラットフォームに関わる業界の景気度は大幅に下落し、粗利率の下落は予想を超え、雲工場の落地は予想に及ばない。
