\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 536 3Peak Incorporated(688536) )
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3Peak Incorporated(688536) は2021年の年度業績報告を発表した:会社の2021年の営業収入は13.26億元で、前年同期比134.06%増加し、帰母純利益4.44億元を実現し、前年同期比14.32%増加し、控除後の帰母純利益3.69億元を実現し、前年同期比120.43%増加した。
投資のポイント
2021年度の業績は予想に合致し、製品の構造はだんだん均衡している。
同社の年度業績報告によると、株式の支払い費用の影響を除いた年間純利益は5.87億元で、前年同期比180.41%増加し、同社のQ 4の営業収入は4.35億元で、前年同期比292%増加し、単四半期の純利益は1.32億元で、前年同期比529%上昇した。細分化された製品によると、信号チェーンチップ製品の売上高は10.28億元で、前年同期比88.63%増加し、販売比率は77.51%に達し、電源管理製品の売上高は2.98億元で、前年同期比127627%増加し、販売比は22.49%に上昇し、会社の製品構造は徐々に均衡状態になっている。粗金利については、2021年の会社全体の粗金利は60.53%で、そのうち信号チェーンチップの粗金利は63.48%(前年同期+0.98 pct)、電源管理製品の粗金利は50.37%(前年同期+21.13 pct)だった。期間費用については、2021年の期間費用率(研究開発を除く)は8.92%(前年同期-1.03 pct)で、そのうち販売費用率は4.26%(前年同期+0.16 pct)、管理費用率は4.9%(同-1.09 pct)、財務費用率-0.24%(同-0.1 pct)だった。
組み込みプロセッサを配置し、全方位のチップ供給プラットフォームを構築する
会社はアナログチップ分野に立脚し、信号チェーンと電源二輪駆動の業務成長構造を徐々に形成し、2021年に閉ループホール電流検出、高精密デジタルモード変換器とCANインターフェースなどの信号チェーン新製品が量産を実現し、多くの製品の性能が国際友商に比べ、中国の光通信、自動テスト設備と工業制御などの分野で広く応用されている。同時に電源管理製品ラインの線形定電圧電源、電池線形充電チップなどの製品は顧客の導入と量産を実現した。
2021年に会社は組み込みプロセッサ事業部を設立し、将来、通信、汎工業などの応用分野の具体的な需要と緊密に結びつけ、組み込みプロセッサに関する技術研究開発とIP蓄積を推進する。同社は、既存の信号チェーンと電源シミュレーションチップの基礎の上で、組み込みプロセッサを徐々に融合させ、顧客に全方位のチップソリューションを提供し、端末顧客の応用ニーズをより全面的に満たすことを期待している。このほか、会社は車規と隔離の2大プラットフォームの技術面での資源投入を徐々に増やし、2021年にすでに完全な自動車電子品質管理システムを確立し、関連顧客の認可を通じて、その初の自動車級高圧精密増幅器はすでに量産を実現し、第1項のマルチチャネル数字隔離器はすでに量産され、隔離電圧、静電保護などを含む多くの重要な指標はいずれも中国のリードレベルに達し、CMTI指標は国際リードレベルに達した。
持続的に高い割合の研究開発の投入、新製品の新応用は急速に開拓します
2021年、同社は引き続き高い割合の研究開発投入を維持し、年間合計3億元を投入し、前年同期比145.60%増加し、研究開発費用率は22.7%に達し、前年同期比1.07ポイント上昇した。チーム建設の面では、杭州、西安など多くの場所に研究開発センターや事務所を増設し、2021年末現在、会社の研究開発技術者の数は275人に増加し、前年同期比95.04%増加し、研究開発技術者は会社の従業員総数の69.62%を占め、前年同期比4.04ポイント上昇した。また、研究開発技術者のうち修士や博士以上の学歴者の割合は70.18%で、前年同期比12.02ポイント上昇した。
会社は高いレベルの研究開発の投入を維持して持続的な製品と技術の革新を実現するために堅固な基礎を築き、2021年に会社は合計400余りの新製品(累計1600余り)を発売し、通信、汎工業とグリーンエネルギーなどの多くの応用分野の市場開拓で大きな成果を収め、三星、中維電子、Maytronics、群光電子、明維と飛宏などの中国外の多くの良質な取引先が協力した。当社は、将来、技術研究開発と顧客資源などの優位性を利用して、絶えず新しい技術と製品配置を開拓し、シミュレーションと組み込みプロセッサ業務を融合して全方面のチップソリューションプロバイダとなり、会社の総合競争力をさらに向上させることが期待されていると考えています。
収益予測
株式償却の支払い費用を考慮して、会社の20222024年の収入はそれぞれ20.34、28.29、35.04億元で、EPSはそれぞれ6.25、10.37、13.71元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ100、60、45倍で、「推薦」投資格付けを与えている。
リスクのヒント
業界の景気が下がるリスク、製品の研究開発の進度が予想に及ばないリスク、業界競争が激化するリスク、海外政策の変化のリスクなど。
