\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 299 Shuhua Sports Co.Ltd(605299) )
会社は2021年度報告書を発表した。2021年の営業収入は15.62億元で、前年同期比5.25%増加した。帰母純利益は1億1600万元で、前年同期比15.45%減少した。このうち、2021 Q 4は営業収入4.73億元を実現し、前年同期比8.28%減少した。帰母純利益は0.38億元で、前年同期比39.58%減少した。
収入端:会社の営業収入は15.62億元で、前年同期比5.25%増加し、主に2021年の疫病の影響が減速したため、展示棚端末の顧客需要が増加した。製品別に見ると、展示用品/室内フィットネス器材/室内フィットネス経路/その他の営業収入はそれぞれ3.10/9.71/2.42/0.40億元で、それぞれ前年同期比35.94%/0.85%/-9.10%/4.46%増加し、それぞれ営業収入19.80%/62.15%/15.51%/2.55%を占めた。
粗金利:会社の2021年度の粗金利は28.2%で、前年同期比2.20 pct減少し、主に原材料価格の上昇の影響である。このうち、展示用品の粗金利は29.93%で、前年同期比1.45 pct減少し、主に販売量の増加と顧客の製品構造の変化によって外注製品の増加をもたらした。室内フィットネス器の粗金利は26.99%で、前年同期比3.48 pct減少した。屋外フィットネス経路の粗金利は26.4%で、前年同期比0.63 pct増加した。その他の業務の粗金利は55.35%で、前年同期比9.06 pct減少した。
費用端:会社の2021年期間の費用率は17.36%で、前年同期比0.2 pct増加した。このうち、販売費用率と管理費用率はやや増加し、財務費用率は前年同期比0.71 pct減少した。利益端:会社は2021年度に純利益1.16億元を実現し、前年同期比15.45%減少した。主に原材料価格の上昇と販売費用の前年同期比増加による。帰母純金利は7.41%で、前年同期比1.82 pct減少した。四半期において、2021年のQ 3/Q 4帰母純利益はそれぞれ前年同期比2.92%/39.58%減少し、主に鋼材などの原材料価格の上昇によるものである。
製品側:全シーンソリューションを積極的に構築し、製品のインテリジェント化駆動は全人の運動に必要なものを満たす。会社は6つの製品ラインを持っていて、全シーンの運動解決方案を実現することに力を入れて、全人の運動の需要を満たします。後続の会社は製品のインテリジェント化プロセスを持続的に推進し、その上で製品の反復と製品の革新を絶えず行う。
ルート端:販売ルートは絶えず拡張し、オンラインルートは新しい活力を注入し、to Gルートは急速に成長を駆動する見込みである。ディーラーは安定を保ち、会社には230社以上のディーラーがいる。オンラインチャネルを強化し、振動音販売モデルを追加した。積極的にto G業務を展開し、各地のスポーツ局などの政府部門の入札調達プログラムと競争的な協議交渉を通じて政府の注文を獲得し、主に屋外経路製品と室内フィットネス器材製品を販売している。
投資提案:将来のスポーツ政策の刺激、業界の需要の増加の背景の下で、自主ブランドの育成、製品の研究開発の革新、to G端資源の持続的な放出などは会社の市場シェアのさらなる向上を助力する。当社の22-23年の純利益は2.1/2.4億元で、PEはそれぞれ25 x/21 xに対応すると予想しています。
リスクヒント:ブース業務の顧客集中度が高いリスク、売掛金が高いリスク、屋外経路業務収入変動リスク
