\u3000\u30003 China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) 00073)
同社は2021年の業績速報と2022年1-2月の経営データを発表し、速報の業績は前年同期比163.07%増加した。2022年1-2月の業績は約202.21%増加した。会社の正極製品の持続的な放出量;増持格付けを維持する。
評価を支えるポイント
2021年の利益は前年同期比183.54%増加した:会社は2021年の業績速報を発表し、年間利益10.91億元を初歩的に計算し、前年同期比183.54%増加した。非利益は8億2400万元で、前年同期比238.37%増加した。業績速報の試算によると、同社は2021年のQ 4で3億6400万元の利益を実現し、前年同期比202.48%増加し、前月比29.75%増加し、非後利益3.10億元を差し引き、前年同期比176332%増加し、前月比38.98%増加した。同社はこれまで2021年の利益が10-10.5億元で、速報業績が予告の上限を超えたと予告していた。
正極材料の量は上昇し、新たな生産能力は徐々に放出された:会社のリチウム電気正極材料製品の市場競争優位性が際立っており、中国外の顧客の会社の製品に対する需要は急速に増加している。2021年に正極材料の出荷量は約5万トンと予想され、前年同期比約108.3%増加し、単トンの純利益は約1.5万元だった。このうち、2021 Q 4の売上高は約1.5~1.8万トン、単トンの純利益は約1.6万元と予想されている。2022年会社常州二期の5万トンの生産能力は徐々に釈放され、年間有効生産能力は10万トンを超え、出荷量は9-10万トンと予想され、会社の持続的な競争力向上に有利である。
2022年1-2月の業績は明るく、高ニッケルの割合は徐々に向上した:会社は2022年1-2月の主要な経営データの公告を発表し、1-2月の営業収入は約23.48億元を実現し、前年同期より約202.21%増加した。帰母純利益は約2.30億元で、前年同期比約113.91%増加した。会社の高ニッケル製品は海外の取引先に対して大量に販売して、割合は次第に向上します。
積極的に原材料の供給を保障します：会社と Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) は3元の前駆体の購買協議に署名します； Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) と共にインドネシア赤土ニッケル鉱の総合開発利用を展開し、貴州省でリン酸鉄リチウム関連プロジェクトを建設し、高ニッケルNCM前駆体などの今後3年間の製品需給量は20-30万トンに達する。
評価
現在の株価の下で、会社の公告と業界の状況を結びつけて、私達は会社の20212023年の予測1株当たりの収益を2.15/2.92/3.72元(元の予測の薄い1株当たりの収益は1.54/2.02/2.65元)に調整して、市場収益率の35.5/26.2/20.6倍に対応します;増持格付けを維持する。
評価が直面する主なリスク
新エネルギー自動車産業政策は予想に達していない。新エネルギー自動車の製品力は予想に達していない。産業チェーンの需要は予想に達していない。産業チェーン価格競争が予想を超えた。疫病の影響は予想を超えた。
