\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 195 Gongniu Group Co.Ltd(603195) )
事件:会社は2021年度の業績速報を発表した。2021年度、会社は営業収入124.2億元を実現し、前年同期比23.6%増加した。帰母純利益は28.1億元で、前年同期比21.6%増加した。非帰母純利益は26.7億元で、前年同期比20.3%増加した。2021 Q 4、会社の営業収入は34.1億元で、前年同期+17.4%だった。帰母純利益は6.1億元で、前年同期比-15.1%だった。
コメント:
収入は再び増加態勢に戻り、21 Q 4の利益はある程度圧迫された。
2021年度の会社の売上高は前年同期比23.6%増加し、2020年度より23.5 pcts上昇し、売上高の2年間の複合成長率は11.2%となった。四半期別に見ると、Q 4の売上高は前年同期比+17.4%増で、Q 3の売上高より12.3 pcts増加した。Q 4売上高は市場の予想をやや上回った。主な原因は:1)コンバータ業務は販売量の増加と同時に、既存製品21 Q 2の値上げ効果はコア業務の安定した成長を推進しているが、この業務はインテリジェント化の転換の下で、単価は依然として緩やかに上昇すると予想されている。2)会社の壁スイッチ業務は徐々に沈下市場を開拓し、同時に壁開業務ラインの下でルートにバスタブ、遮断器及びスマートドアロックなどの新製品を導入し、現在、バスタブなどの新製品は急速な成長期にあり、未来或いは持続可能な貢献収入は増加している。
同社のQ 4帰母純金利は17.8%で、前年同期比6.8 pcts減少した。会社の19 Q 4と20 Q 4の帰母純金利はいずれも20%以上を維持し、21 Q 4の下落は主にシェア優先戦略(値上げ有限)と原材料の明らかな値上げによるものである。将来を展望すると、現在、原材料全体の値上げ傾向は緩やかで、3月11日現在、22 Q 1会社の主要原材料である銅とプラスチックの平均価格は前年同期比それぞれ+9.1%、-20.0%だった。また、会社は壁開業界のリーダーシップで高い価格交渉能力を維持することができ、同時にBBSリーン管理システムも製造側から販売側に推進され、会社が費用投入効率を持続的に改善するのに役立つ。
イノベーションの変革の方向をしっかりと押さえ、新興業務の配置を加速させる2021年、会社は新エネルギー、知能生態の2大コースをめぐり、新興業務の配置を加速させる。新エネルギーでは、充電銃/杭が急速に成長する新エネルギーコースに切り込む拠点になる見込みだ。知能生態の面では、会社は業界の革新と変革の方向をしっかりと押さえて知能無主灯を発売し、会社は将来中端市場に向けて価格の低い無主灯製品を発売する計画で、LEDプレートの売上高はさらに増加する見込みだ。
収益予測、評価と評価: Gongniu Group Co.Ltd(603195) 民用電工と照明分野に専念し、究極の製品と「専門に専念し、第一になり、遠路を歩む」という理念で変化する顧客のニーズを絶えず満たしている。会社が直面しているコスト圧力を考慮して、私達は Gongniu Group Co.Ltd(603195) 20212023年の帰母純利益を28.1億元(7.3%下げる)、32.4億元(4.5%下げる)、37.9億元(1.5%下げる)、PEに対応して29、25、22倍で、“増加”の格付けを維持します。
リスク提示:原材料価格が大幅に上昇し、LED分野の競争が激しい。
