\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 690 Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) )
コア結論
事件:会社は2021年の年報を発表し、2021年に営業収入4.46億元を実現し、前年同期比117.74%増加した。帰母純利益は1億8800万元で、前年同期比158.75%増加した。非帰母純利益は1.72億元で、前年同期比172.09%増加した。
規模効果が現れ、利益能力が急速に向上した。同社の2021年の粗利率は83.89%に達し、前年同期比0.46 pct上昇した。会社の販売規模の急速な拡張に伴い、費用率は全体的に低下傾向にあり、2021年の会社の販売費用率、管理費用率、研究開発費用率、財務費用率はそれぞれ0.59 pct、2.90 pct、1.42 pct、0.62 pct低下した。会社の収益力は急速に向上した。2021年の会社の純金利は41.97%に達し、前年同期比6.41 pct上昇した。
充填材業務は持続的に高成長し、商業化プロジェクトの割合は向上した。業務別に見ると、生物医薬プレートの年間収入は3.90億元に達し、前年同期比134.17%増加し、売上高の割合は87.43%に達し、前年同期比4.49 pct上昇した。このうち、クロマトグラフィー充填剤とクロマトグラフィー媒体製品の収入は3.49億元で、前年同期比148.54%増加し、主に大分子薬物関連親和クロマトグラフィーとイオン交換などの充填剤が急速に増加し、抗体薬物プロジェクトの数は明らかに増加した。III期と商業化プロジェクトの収入は1.64億元に達し、売上高の割合は36.78%に達した。
会社は中国の高性能ナノマイクロスフェア材料業界のトップであり、国産代替の恩恵を持続的に受けることが期待されている。ここ数年来、会社の取引先数は急速に増加して、すでに中国の多くの有名な薬企業の供給システムに切り込んで、6 Shenzhen Soling Industrial Co.Ltd(002766) 00196 Tonghua Dongbao Pharmaceutical Co.Ltd(600867) などを含む。会社と取引先の協力の深さが深まるにつれて、会社の業績は持続可能な高成長を維持する見込みだ。
利益予測と格付け:20222024年の営業収入はそれぞれ7.38/11.39/16.52億元、帰母純利益はそれぞれ2.92/4.62/6.70億元と予想され、「購入」格付けを維持している。
リスクのヒント:お客様の開拓が予想に及ばないリスク、新製品の研究開発に失敗したり、進度が予想に及ばなかったりして、業界の競争が激化しています。
