衛星化学( Zhejiang Satellite Petrochemical Co.Ltd(002648) )
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2022年3月16日、衛星化学は公告を発表した:初歩的な計算によると、2022年1-2月、会社は営業収入が51億元前後で、前年同期比147%前後増加すると予想している。上場企業の株主に帰属する純利益は10億元前後で、前年同期比138%前後増加する見通しだ。
C 2段階のプロジェクトは安定して運行し、1-2月の業績は急速に増加した。
2021年1-2月、同社の売上高は51億元前後で、前年同期比147%増加する見通しだ。帰母純利益は10億元前後で、前年同期比138%増加する見通しだ。業績は高い成長を実現し、一方でC 2プロジェクトの一段階の安定した運行のおかげで、一段階は主に45万トン/年HDPE装置、2セットの72/91万トン/年EO/EG装置を含み、2021年5月20日の生産開始以来、運行は良好である。同時に下流セット25万トン/年のポリエーテル大単量体も2021年10月に生産を開始し、業績の増加に貢献した。一方、同社のC 3プレートの主要製品であるアクリル酸とエステルは景気が続いており、Windによると、2022 Q 1のアクリル酸市場の平均価格は3月16日現在13974元/トンに達し、前年同期比+53.99%、前月比-6.35%だった。アクリル-プロパンの価格差は8883元/トンに達し、前年同期+68.96%、環比-10.31%だった。春節休暇中の下流企業の操業停止の影響で、アクリル酸の価格差は前月比で下落したが、前年同期比で大幅に増加し、高い利益能力を示した。下流の需要が徐々に回復するにつれて、アクリル酸の価格も再び上昇を迎え、3月16日のアクリル酸の平均価格は14900元/トンに達し、1月より11700元/トン低く、累計上昇幅は27.35%に達した。
新しいプロジェクトは持続的に投入され、会社の成長の確定性が強い。
同社のC 2プロジェクトは1段階で業績の増加に貢献するとともに、新プロジェクトの建設も継続している。このうち、C 2プロジェクトの二段階(125万トン/年エタン分解、40万トン/年HDPE、73万トン/年EO、60万トン/年スチレンを含む)の主要設備はすでに設置が完了し、パイプの設置はすでに終段階に入っており、2022年中期に材料の試作生産を予定している。グリーン化学新材料産業園プロジェクト(一期)の一段階工事(10万トン/年エタノールアミン、40万トン/年ポリスチレン、15万トン/年電池級炭酸脂質、30万トン/年精製二酸化炭素を含む)の長周期設備の注文がすでに注文済みで、土建工事がすでに開始され、2022年第3四半期に続々と試作生産を開始する予定である。グリーン化学新材料産業園の後期プロジェクトも建設を続け、業績の増加に貢献している。また、25万トン/年ビスオキシ水、26万トン/年アクリロニトリルも2022年に生産を達成する見通しだ。C 3プレートについては、同社のC 3新材料新エネルギー一体化プロジェクト(80万トン/年PDH、80万トン/年ブチレングリコール、12万トン/年新ペンタジオールを含む)が計画通り順調に推進され、2023年末に生産開始される見通しだ。新しいプロジェクトが続々と生産されるにつれて、会社の将来の利益レベルは持続的に向上し、成長は高い確定性を呈している。
炭素中和目標の駆動の下で、会社は発展の新しいチャンスを迎える。
二重炭素を背景に、会社は新エネルギー分野を積極的に配置している。一方、会社はエタン、プロパンなどの低炭素原料を利用してオレフィンと下流製品を生産し、源から炭素排出を減らす。同時に、会社のグリーン化学新材料産業園は75万トン/年の電池級炭酸エステルの生産能力を配置し、生産中に発生した二酸化炭素を収集し、炭酸エステル類を生産し、リチウム電解液に応用し、真のグリーン発展を実現した。一方、会社は積極的に国家の水素エネルギー政策と市場の日に日に増加する水素エネルギーの需要に応えて、生産過程の余裕のある水素ガスを利用して、積極的に水素エネルギーの業務を開拓して、現在会社の90万トンのPDH装置は水素ガス7.2万トンを副産することができて、 Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) C 2プロジェクトの1段階は7万トンを副産することができて、C 2プロジェクトの2段階と80万トンのPDH装置がすべて生産を開始することを待って、会社の水素生産量は30万トン近くに達し、長江デルタ地区の主要な水素供給業者になる見込みで、水素エネルギー業務も会社の新しい業績成長点になるだろう。
利益予測と投資格付け会社の20212022/2023年の帰母純利益はそれぞれ61.31、81.44、106.76億元、EPSは3.56、4.73、6.21元/株で、PEは11、8、6倍に対応し、「購入」格付けを維持する
リスクは新しいプロジェクトの建設の進展が遅いことを示している。装置が不可抗力で停止するリスクを受ける。原材料の価格が変動する。環境保護政策の変動;中米関係悪化リスク。
