\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 233 Yto Express Group Co.Ltd(600233) )
イベント:
同社の公告によると、2022年1月から2月にかけて、同社の宅配業務の完成量は22.97億票で、前年同期比27.81%増加した。営業収入は約76.24億元で、前年同期比39.28%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は約5.45億元で、前年同期比186.36%増加した。
核心的な観点：
量:1-2月の会社の件量の増加率は予想を上回って、月別に見ると、1月の会社の業務完成量は13.29億票で、前年同期比4.8%増加し、2月の業務完成量は9.68億票で、前年同期比83%増加した。会社の件量の増加率は予想を上回って、私达は主に震音などの上流の电商と生放送の帯货の消费の促进を受けて、业界の持続的な放量の増加は更に有利で、市の占有率のもっと高い头部の速达、その他尾の速达の极兎と百世の速达の统合、统合の过程の中であふれ出た取引先は更に头部の速达の企业に流入します。
価格:会社は最盛期の価格戦略を継続して、1月、円通単価は2.72元で、前年同期比14.29%増加して、1-2月の単価は基本的に2021年の最盛期の価格レベルを継続しました。2021年9月以来、業界の単価は回復し続け、円通の単価も上昇し続け、2022年には閑散期が薄くなく、シーズンが盛んになるという特徴が期待されている。1-2月の会社の単票純利益/控除非純利益はそれぞれ0.24元、0.22元で、2021年同期の0.11元、0.09元よりはるかによく、近年、会社はデジタル化の転換を継続的に推進し、コスト削減と効果増加の成功は著しく、私たちは会社の第1四半期の利益レベルが依然として高い成長を維持すると予想している。
デジタル化の転換は元手を下げ、航空業務は第2の利益成長曲線を開いた。ここ数年来、円通管理の改善は明らかで、デジタル化の転換の効果は著しく、円通にサービス品質と運営効率の二重の向上をもたらし、円通が現在業界競争の中で第一ではないことを考慮し、サービス品質とコストの持続的な最適化に伴い、会社の業界の順位が上昇する可能性がある。また、円通は航空市場を配置し続け、自有航空ネットワークと国際航空ネットワークの建設において一定の先発優位性を備えており、現在の中国の国際二重循環、宅配サービス製造業のグレードアップの大潮の中で、成長空間は非常に広い。
収益予測と投資提案
2022年の速達業界の構造の持続的な改善と景気向上の論理は変わらず、現在の業界は価格戦に対して高圧的な監督管理を維持しており、1、2月の経営データが予想を超えるにつれて、業界は閑散期が薄くなく、繁忙期がさらに盛んであるという特徴が期待され、トップ企業の集中度は依然として上昇し続けると考えている。当社の21-23年の帰母純利益は20.62/33.57/45.85億元で、前年同期比の伸び率はそれぞれ16.69%/62.86%/36.57%で、EPSは0.60/0.98/1.34元であると予想しています。円通は近年、管理改善が顕著で、トップ企業との格差が徐々に縮小し、今後も業績と評価値の2上昇を迎え、「推薦」の格付けを維持する。
リスクヒント:市場競争が予想を超え、電子商取引の需要が予想に及ばず、原油価格などのコストが上昇し続けている。
