\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 986 Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) )
結論と提案：
TWSイヤホン、AMOLEDパネルおよびTDDI市場の需要の牽引のおかげで、2021年のNORFLASH業界の需要は持続的に増加し、会社の2021年の売上高は9割近く増加し、純利益は169%増加し、非後純利益は300%増加した。同時に四半期別に見ると、売上高、純利益は引き続き高速成長態勢を維持し、純利益率も31.6%の高位を維持している。
2022年を展望すると、自動車電子、通信需要リレーは業界の景気上昇をさらに牽引する見込みだ。同社は中国NorFlashのトップ企業として、MCU、Nand、Dramおよびセンサ分野への開拓を加速させ、豊富な製品グループが会社により多くの成長空間を与えている。同社の20222023年の純利益は29億元と38億元で、YOYはそれぞれ25%と30%増加し、EPSはそれぞれ4.38元と5.67元と予想されている。現在、株価は202223年のPEがそれぞれ36倍と28倍で、同社はA株の希少な記憶基準として購入の格付けを与えている。
4 Q 21純利益は大幅に増加し、純利益率は高位を維持する:会社は業績速報を発表し、半導体業界の国産代替、消費電子がNorFlash需要の増加を牽引したおかげで、集積回路市場の需要は持続的に旺盛で、会社は2021年に注文がいっぱいで、売上高85億元、YOYが89%増加し、純利益25.2億元、YOYが169%増加し、非後純利益22.4億元を差し引いた。YOYは300%増加した。四半期別に見ると、4 Q 21会社の売上高は21.8億元で、YOYは65%増加し、純利益は6.9億元を実現し、YOYは232%増加し、控除後の純利益は6.6億元で、前年同期より赤字に転じ、当季の純利益率は31.6%で、高位を維持した。
Nor Flash景気の高位運行、全体のストレージは基本的に良い方向に向いている:TWSイヤホン、AMOLEDパネル及びTDDI市場の需要の牽引のおかげで、2021年にNOR FLASH業界の需要は持続的に増加し、自動車電子、通信需要リレーはさらに業界の2022年の景気向上を牽引する見込みである。また、世界のデータセンターの2022年の資本支出の増加、特に超大規模なデータセンターの支出の急増の3割の判断に基づき、Dram価格の下落幅は縮小する見込みで、リキ型Dram製品は国産導入やセキュリティなどの業界の需要の増加に恵まれ、全体のストレージは基本的に良好で、会社のDram業務の持続的な成長に有利であると予想されています。
利益予測:将来を展望すると、2022年の半導体業界の景気は引き続き高位運行を続ける見込みで、20222023年の純利益は29億元と38億元、YOYはそれぞれ25%と30%増加し、EPSはそれぞれ4.38元と5.67元で、現在の株価は202223年のPEに対応してそれぞれ36倍と28倍で、会社はA株の希少な記憶基準として、購入の格付けを与えている。
リスク提示:COVID-19疫病はIC需要の増加を牽引している。
