\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 96 Rianlon Corporation(300596) )
深耕抗老剤製品は30年近く、中国の高分子抗老化助剤の蛇口を鋳造した。会社は1994年に設立され、今まで抗老剤業界で30年以上深く耕してきた。この間、会社は主な業務をしっかりと経営し、U-pack製品によって個性化サービスを構築し、同時に世界の販売物流ネットワークを構築し、72時間以内に顧客の需要に迅速に応えるなどの核心競争力で巨大な世界の顧客群を構築し、会社の業績成長のために礎を築いた。会社は研究開発を重視し、創立以来、研究開発の投入は年々向上し、会社の製品の種類、性能の向上を推進した。会社の業績は持続的に高速成長し、全体の利益能力が高く、中国のアンチエイジング助剤分野のトップである。
主なアンチエイジング助剤業務に立脚し、生産能力を拡張し、市場規模を向上させる。アンチエイジング助剤とは、高分子材料の従来の性能を改善し、高分子材料にアンチエイジング機能を付与できる化学助剤であり、主に抗酸化剤、光安定剤の2種類を含む。近年、中国政府は先進的な高分子材料業界の健全な発展を高度に重視し、一連の政策を公布し、新材料を基礎とする製造業の発展を促進している。現在、下流のゴム、プラスチックなどの主流の高分子製品は高度な景気を維持している。会社は現在すでに天津、中衛、衡水、常山、珠海、内モンゴルの六大生産基地の配置を形成し、94900トン/年の抗酸素剤助剤生産能力、21700トン/年光安定剤生産能力と16000トン/年のU-pack生産能力を持っている。同時に、会社は光安定剤、U-pack、水分散抗酸素剤、合成水滑石などの分野で大規模な建設/計画生産能力を持っている。会社の主業の未来の成長に保障を提供する。
康泰株式の買収合併は潤滑油添加剤の分野に入り、会社の成長空間を広げる予定だ。同社は株式の発行と現金の支払いで錦州康泰潤滑油添加剤株式会社922109%の株式を購入し、潤滑油添加剤分野に切り込む予定だ。潤滑油添加剤の世界市場全体の規模は安定しているが、中国は自動車保有量の大幅な上昇と重工機械の急速な発展により、潤滑油添加剤市場の成長率が速く、現在は北米に次ぐ世界第2位の市場となっている。康泰株式は中国潤滑油添加剤業界のトップ企業の一つであり、「潤滑応用解決方案」を技術サービスモデルとして提供し、中国潤滑油添加剤業界の経営規模が最も大きく、技術実力が最も強い企業である。今回の買収合併は、同社の康泰株式の業界トップの優位性を借りて、潤滑油添加剤市場への参入を支援し、業績の天井を開くことが期待されている。また、会社は生物医薬の業務をさらに計画し、蘇州吉玛遺伝子株式会社などと共同出資して天津奥瑞芙生物医薬有限会社を設立し、核酸薬物単体業務を主としている。同社は天津大学と共同でポリグルタミン酸などの医美製品の研究開発を行い、新たな成長エネルギーを提供している。
利益予測、評価と格付け:私たちは会社が康泰株式を買収したことによる業績の増加をしばらく考慮せず、会社の利益予測を維持し、20222024年の間に会社の帰母純利益はそれぞれ5.26、6.76、7.84億元で、EPSはそれぞれ2.57、3.30、3.83元/株に換算すると予想されている。私たちは会社の「購入」格付けを維持しています。
リスク提示:資産再編リスク、生産能力建設リスク、原材料価格の変動、下流需要は予想に及ばない。
