\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 409 Tangshan Sanyou Chemical Industries Co.Ltd(600409) )
事件1 Tangshan Sanyou Chemical Industries Co.Ltd(600409) は2021年の年度報告書を発表し、会社は2021年に231.82億元の売上高を実現し、前年同期+0.38%、帰母純利益は16.71億元で、前年同期+13.04%だった。事件2:会社は総投資570億元を計画して「三チェーン一群」の産業配置を構築し、すなわち「両アルカリ一化」循環経済産業チェーン、有機シリコン新材料産業チェーン、精細化学工業産業チェーン、新エネルギー新材料「双新」戦略産業集団を構築し、会社を沿海経済帯塩化学工業、化学工業新材料分野のリーダー企業にする。事件3:会社は持株子会社の分割上場の計画に関する提示公告を発表し、会社は持株子会社の唐山三友シリコン業有限責任会社(略称「シリコン業会社」)を分割して境内証券取引所に上場する予定である。
主な製品の価格は前年同期比大幅に上昇し、会社の年間業績は前年同期比大幅に増加した。同社の2021年の売上高は22.12%で、前年同期比3.83ポイント増加し、純金利は7.98%で、前年同期比3.75ポイント増加した。主に同社の主なゴム短繊維、純アルカリ、PVC、有機シリコンなどの製品の価格が前年同期比大幅に上昇したことによる。そのうち、ゴム短繊維の平均価格は13381元/トンで、前年同期+45.4%、重質純アルカリの平均価格は2321元/トンで、前年同期+49.9%だった。軽質純アルカリの平均価格は2225元/トンで、前年同期+52.4%、有機シリコンの平均価格は31189元/トンで、前年同期+65.5%だった。第4四半期の接着剤、純アルカリなどの製品の着工率が下落し、生産販売台数が下落したと同時に、原材料端の原炭、金属シリコンなどの製品の価格が大幅に上昇したため、会社の第4四半期の第1四半期の利益は前月比で下落した。
570億元を投資して「三チェーングループ」の産業配置を構築し、中長期的な発展空間を開く。会社は約570億元を投資して「三チェーン一群」の産業配置を構築し、すなわち「二塩基一化」循環経済産業チェーン、有機シリコン新材料産業チェーン、精細化学工業産業チェーン、新エネルギー新材料「双新」戦略産業集団を構築し、河北省沿海経済帯塩化学工業、化学工業新材料分野のリーダー企業になる。新計画の実施は更に会社の循環経済産業を強化することを最適化し、全体の競争力は新しい階段を踏み出すと同時に、徐々に新材料分野に転換し、グレードアップし、会社の中長期発展空間を開く。
シリコン事業は単独で分割上場し、シリコン新材料産業を大いに強化する。シリコンシリーズ製品は新型材料産業の重要な構成部分であり、国務院が提出した7大戦略的新興産業発展に必要な重要な基礎材料であり、シリコン業会社のシリコン単体生産能力は20万トン/年、単体生産能力は20万トンであり、生産後の年間生産能力は40万トン/年に達する。下流製品は次第に6種類の100品種近くを形成し、DMC、ジメチルジクロロシラン加水分解物、107ゴム、110ゴム、高水素含有シリコーン油、高沸シリコーン油、電気部品パッケージゴムなどをカバーし、宇宙航空、医療衛生、建築、日化などの重要な分野に広く応用されている。分割上場後、資本市場の力を借りて有機シリコン新材料産業を大いに強化し、シリコン業会社の利益能力と総合競争力を高めるのに役立つ。
利益予測と投資提案:当社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ21.76、24.15、26.64億元で、前年同期比30.2%/11.0%/10.3%、EPSは1.05、1.17および1.29元/株で、現在の株価はPEに対応して7.8/7.0/6.4倍で、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:新規生産能力の放出進度が予想を超え、原料調達と為替レートリスク、環境保護と安全生産リスク、下流需要の伸び率が大幅に減速し、プロジェクトの生産開始進度が予想に及ばないリスク。
