\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 589 Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) )
事項：
会社の公告:2021年に営業総収入50.29億元(+25.37%)、帰母純利益17.27億元(+35.37%)、非帰母純利益14.84億元(+19.45%)を実現する見込みで、収入と利益の増加は主に高級製品の販売収入の増加のおかげである。
国信食飲の観点:1)2021 Q 4収入の伸び率は価格コントロール量がやや減速したため、費用の投入は短期利益を牽引した。2)2022年の開局は安定しており、マーケティング改革はさらに勢いを生むことが期待されている。3)投資提案:会社のマーケティング改革の配当をよく見て、業績の安定した成長を助ける。会社は徽酒のトップの一つとして、ブランドとルートの基礎が深く、省内の消費のグレードアップを持続的に受益することが期待され、製品構造の絶えず最適化を牽引し、マーケティング改革の推進の下で業績は成長を加速させることが期待されている。20212023年の会社の営業収入は50.3/61.0/71.3億元、帰母純利益は17.3/20.7/24.6億元、対応する薄いEPSは2.88/3.44/4.10元で、現在の株価PEに対応するのは23/19/16 xで、「購入」の格付けを維持する。
コメント:
2021 Q 4収入の伸び率はやや減速しており、費用の投入は短期利益を牽引している。
試算によると、2021 Q 4は会社の営業総収入が14.00億元(+5.72%)、帰母純利益が5.77億元(+39.93%)、非純利益が3.78億元(-5.50%)と予想されている。2021年の会社の純金利は34.34%(+2.54 pct)、控除非純金利は29.51%(-2.33 pct)であった。2021 Q 4の純金利は41.20%(+10.07 pct)、控除非純金利は27.03%(-3.21 pct)である。2021 Q 4口子の10年の価格コントロール量は収入を一時的に圧迫した。純利益の伸び率が高いのは主に非経常損益の金額が大きいため、会社は退城進区のため2021 Q 4で土地収益の処置を確認した。非純利益の短期的な下落は、主に会社がマーケティング改革を推進し、費用の投入が増加したことによると予想されています。
2022年の開局は安定しており、マーケティング改革はさらに勢いを生み出す見込みだ。
2022年の春節期間中、会社は安徽市場の祝日の雰囲気が濃厚で、返金の進展が順調で、販売の表現が良好で、現在の安徽の疫病の摂動は相対的に小さく、市場の消費自信は十分で、消費の基礎の靭性は依然として強く、私たちは第1四半期の業績が安定した成長を維持することが期待されている。ここ数年来、省内の消費のアップグレードの背景の下で、会社は高級酒の普及と審査に力を入れて、口子10年など200元以上の製品の割合は次第に向上して、兼香518カード位500元の価格帯の拡張風口も悪くなくて、次第に新しい成長極になります。会社は省内ブランドとルートの優位性が明らかで、依然として多くの忠実な消費者があり、マーケティング改革が徐々に深化するにつれて、未来は省内のハイエンド価格帯のアップグレードと拡張傾向に従い、引き続き安定した発展を維持することが期待されている。
投資提案:会社のマーケティング改革の配当をよく見て、業績の安定した成長を助長し、「購入」の格付けを維持する。
会社は徽酒のトップの一つとして、ブランドとルートの基礎が深く、省内の消費のグレードアップを持続的に受益することが期待され、製品構造の絶えず最適化を牽引し、マーケティング改革の推進の下で業績は成長を加速させることが期待されている。20212023年の会社の営業収入は50.3/61.0/71.3億元、帰母純利益は17.3/20.7/24.6億元、対応する薄いEPSは2.88/3.44/4.10元で、現在の株価PEに対応するのは23/19/16 xで、「購入」の格付けを維持する。
リスクのヒント
マクロ経済の変動リスク、疫病の大面積の繰り返しリスク、製品構造のアップグレードは予想リスクに及ばない。
