\u3000\u30 Shenzhen Guohua Network Security Technology Co.Ltd(000004) 29 Guangdong Provincial Expressway Development Co.Ltd(000429) )
レポートガイド
Guangdong Provincial Expressway Development Co.Ltd(000429) は2021年の報告書を発表し、年間純利益は17.00億元で、前年同期比95.9%増加し、2019年より15.7%増加した。20222023年の会社の2022/3/15株価配当収益率はそれぞれ7.8%、8.3%と試算し、会社の高配当安定配置価値に注目することを提案した。
投資のポイント
2021年の帰母純利益は2019年より15.7%増加し、業績は安定して修復された。
会社は2021年に母の純利益が17.00億元で、そのうち第4四半期だけで母の純利益が3.06億元を実現し、前年同期比28.2%減少したが、前年同期の会社の現金購入広恵会社の21%の株式は母の非経損益が約1.63億元であることを確認し、本項目の影響を除いた後、会社は21 Q 4で母の純利益が3.13億元減少し、前年同期より14.4%減少した。一部は珠江デルタ地区の局所疫病の摂動の影響を受けた。
年間全体で見ると、業績は着実に修復されている。同社の2021年の帰母純利益は前年同期比95.9%増加し、2019年より15.7%増加した。2)仏開高速の価格は2リットルで、一方では改築・拡張後の料金基準は0.45元/キロから0.6元/キロに変わったが、一方では開陽高速の改築・拡張全線開通につながって引流をもたらした。3)2020年末に花莞高速及び河恵莞高速が広恵高速に開通し、引流を形成する。
仏開南段の改築・拡張後、料金期間を延長し、広恵高速を重ねて表を並べ、経営の安定性を高めた。
同社傘下の持株広仏高速は2022年3月3日午前0時から料金徴収を停止したが、2021年6月に仏開南段が改築・拡張された後、政府から再審査を受けた料金徴収期限は24.60年(2019.1.8-2044.6.14)である一方、2020年末に広恵社の株式21%をさらに買収し、持株を実現した。中長期的には、道路生産の経営期限リスクと利益リスクを大幅に縮小する見込みだ。
21-23年の配当比率70%を約束し、安定した配当配置価値を備えている。
同社はこれまで「今後3年間の株主収益計画(2021年度-2023年度)」を発表し、投資家の合理的な収益を重視するとともに、会社の長期的な発展を両立させるため、計画会社は毎年現金方式で配当を分配しなければならない。20212023年の毎年の現金配当はその年の純利益の70%を下回らない。2021年の報告によると、会社は1株当たり税前配当が0.57元で、配当に対応する割合は約70%で約束を履行している。20222023年を展望し、われわれの利益予測に対応し、配当割合が70%を維持すると仮定すると、2022/3/15株価の配当率はそれぞれ7.8%、8.3%で、安定した配当配置価値を備えている。
収益予測と評価
当社は20222024年の純利益がそれぞれ16.45億元、17.59億元、18.67億元で、PEがそれぞれ9.0倍、8.4倍、8.0倍に対応すると予想しています。また、会社は高い配当特性を備えており、安定した絶対収益配置価値に注目し、「増持」格付けを維持することができます。
リスク提示:並表路産車の流量の増加は予想に及ばない。平行区間の分流効果は予想を超えた。料金政策の調整の影響は予想を上回った。
