\u3000\u30003 Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) 00223)
年間業績が予想を超え、車載ストレージのトップ業績は引き続き増加している。
会社は2021年の業績速報を発表した:2021年に営業収入52.74億元を実現し、前年同期比143.07%増加した。帰母純利益は9.33億元で、前年同期比117408%増加した。非純利益9億1000万元の控除を実現し、前年同期比429602%増加し、市場予想を上回った。同社は2020年6月にISSIを買収し、合併表を実現し、世界の車載ストレージの第一段階チームに入り、本部とISSIの協同効果が徐々に現れ、車載チッププラットフォームが徐々に成形されている。車載メモリチップの下流需要が持続的に高い景気と会社の競争力が絶えず強まっていることを考慮して、私達は会社の利益予測を上げて、20212023帰母純利益はそれぞれ9.33(+0.62)/13.00(+0.63)/18.82(+2.63)億元で、EPSに対応するのはそれぞれ1.94(+0.13)/2.70(+0.13)/3.91(+0.55)元/株で、現在の株価に対応するPEはそれぞれ48.1/34.5/23.9倍で、「購入」の格付けを維持します。
インテリジェント化は下流需要の持続的な景気を駆動し、多点開花は会社全体の業績の急速な成長を駆動する。
モノのインターネットと自動車のインテリジェント化の急速な発展の推進の下で、会社の各業務線は多点に花を咲かせた。工業、医療、通信とハイエンド消費分野は、下流需要の景気、上流供給の制限を背景に、会社の製品が量価の上昇を実現した。自動車電子分野では、インテリジェント化が盛んで、ストレージ、アナログ相互接続などの品目の需要が旺盛で、会社の業務量の急速な成長を牽引している。マイクロプロセッサとスマートビデオ分野では、展望的な技術配置と良質な製品開発能力によって業界的なチャンスを十分に把握し、急速な成長を遂げています。2022年を展望して、自動車のインテリジェント化のアップグレードは加速して自動車の電子業務を駆動して引き続き高く増加して、新製品、新応用分野(専門のセキュリティ分野)と新市場(海外市場)はマイクロプロセッサとインテリジェントなビデオ製品を駆動して持続的に量を放出します。
協同効果が初めて現れ、プラットフォーム型車載チップ会社が成形し、業界の変動を恐れずに高成長を続けている。
同社は現在、SRAM、DRAM、Flash、NANDなどの全面的な車規級ストレージ製品ラインを蓄積しており、車載ストレージの世界第2位として、業界の需要の高い景気を確定的に受益する。ストレージのほか、同社のLED駆動チップは急速に放出され、備蓄されているネットワークチップは2022年に徐々に放出され、損失を縮小する見込みで、車載チッププラットフォームは徐々に成形されている。また、同社の本部とISSIの協同効果も徐々に体現されている:ISSIのサプライチェーンとルートの優位性を借りて、同社は本部IPC製品を世界に推し進め、ISP製品を車規市場に導入している。また、同社はISSIのメモリーチップを中国の消費市場に導入しており、傘下の子会社上海芯楷製品が発売され、2022年に量産販売される。
リスクヒント:ウエハ工場の生産能力が緊張し、チップ価格が変動し、下流の需要が予想に及ばない。
