\u3000\u30 Shenzhen Guohua Network Security Technology Co.Ltd(000004) 01 Tangshan Jidong Cement Co.Ltd(000401) )
同社は3月16日に2021年年報を発表し、2021年の年間売上高は363.4億元で、同2.4%増加し、帰母純利益は28.1億元で、前年同期比1.4%減少した。生産能力指標の譲渡は会社の利益を厚くした。
評価を支えるポイント
21 Q 4の利益は前年同期比で上昇が多く、売上高は全体的に安定している:Q 4会社は営業収入101.3億元を実現し、前年同期比1.9%減少し、前月比2.5%増加した。Q 4社の利益は9.89億元で、前年同期比30.9%増加し、前月比66.8%増加した。第4四半期の会社の利益は過去同期をはるかに上回った。主な原因は、会社の生産能力指標の譲渡が2.78億元の非経常損益プロジェクトに利益を増やしたことである。この影響を差し引くと、第4四半期は前年同期比ほぼ横ばいで、2.2%しか増加しなかった。
セメントと熟料の販売台数は合計7%下落した:2021年の年間会社の販売セメントは8989万トン、熟料は983万トンで、合計販売台数は7%下落した。当社は2021年のセメントと熟料のトン単価をそれぞれ323.7元/トン、289.7元/トンと計算しています。コストはそれぞれ237.9元/トン、224.2元/トンである。同社のセメントと熟料の粗金利はそれぞれ27.0%と22.6%で、前年同期比4.7 pctと5.7 pct減少した。主な原因は2021年の年間セメント需要の変動が大きく、石炭価格の上昇幅が大きいことだ。
2022年会社の見どころは多い:2021年末に会社は資産再編を徹底的に完成し、2022年に会社の少数株主の権益が大幅に減少し、帰母純利益が大幅に増加した。会社の株式構造が順調になった後、ガバナンスはさらに改善される見込みだ。中国経済の下行圧力は比較的大きく、1-2月の基礎建設投資の前年同期比成長率は8.6%に達し、安定した成長が徐々に力を入れていることを示しており、年間セメント需要は持続的に改善される見込みだ。華北地区は冬の貯蔵価格が高く、春先はやや下落し、現在は靭性が現れ、安定した中で増加傾向を示しており、例年同期に比べて業績の弾力性を示すことができる。
評価
会社の業績は予想に合っており、従来の利益予測を小幅に調整しています。20222024年の会社の収入は407.7、434.0、457.4億元と予想されている。帰母純利益はそれぞれ51.7、60.5、65.9億元である。EPSはそれぞれ1.95、2.27、2.48元である。会社の購入格付けを維持する。
評価が直面する主なリスク
石炭価格は上昇を続け、基礎建設投資の伸び率は予想に及ばず、不動産着工は低迷を続けている。
