\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 315 Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) )
事件:会社は2021年の年報を発表し、報告期間中に収入76.46億元、同8.73%増、帰母純利益6.49億元、同50.92%増、非帰母純利益6.76億元、同70.76%増、EPS 0.96元を実現した。会社の業績は予想を上回り、業務は急速に拡大している。21 Q 4会社は収入/帰母純利益18.16/2.29億元を実現し、同8.71%/93.76%増加し、コスト削減と効果増加の成果が著しく、利益能力が大幅に改善した。
コメント:
スキンケア製品の業務が高く増加し、営業収入の急速な増加を駆動している。会社は“123”の経営方針をめぐって、ブランドの革新、マーケティングの革新、ルートの進級とデジタル化の転換を推進することを堅持して、特渠業務、海外業務が短期的な要素による影響を受けることを克服します。会社のルート端は電子商取引業務をリードし、ブランド端はスキンケア品類に焦点を当て、良好な経営成果を収めた。2021年、会社のスキンケア用品業務は目立っており、売上高は26.97億元で、同22.22%増加し、収入は35.31%に達した。同社は爆発物に焦点を当て、SKUを簡素化し、製品の革新能力を持続的に向上させ、自社ブランド全体の頭部製品の販売割合を著しく向上させ、主要ブランドの佰草集は天猫旗艦店とデパートで7.88 PCTから41.61%増加し、玉沢は天猫旗艦店で6.22 PCTから42.58%増加した。個護、母子及び協力ブランドの三大プレートの業務は着実に推進され、2021年に24.10、21.58、3.73億元の売上高を実現し、同0.42%、4.18%、6.48%増加した。
高毛利業務の割合が向上し、各費用率が持続的に最適化され、利益能力が改善された。2021年会社の粗利率は58.73%で、同2.84 PCT増加し、主な系会社は差別化のブランド発展戦略を堅持し、高毛利のスキンケア品類業務の急速な成長を位置づけ、製品構造を最適化した。マーケティング費用と株式支払い費用の大幅な増加などの要素の影響を受けて、2021年の会社の販売費用は29.47億元で、同11.68%増加し、規模効果から利益を得て、2021年の販売費用率は同3.05 PCTから38.54%減少した。2021年の財務費用率は同0.45 PCTから0.16%に下がり、主要系会社の貸付金利が前年同期比で低下し、銀行の借入金利支出が前年同期比で減少した。2021年、会社の研究開発プロジェクトの投入と株式の支払い費用は前年同期比増加し、会社の研究開発費用率は同0.08 PCTから2.13%増加した。総合的に見ると、2021年の純金利は同2.37 PCTから8.49%に増加し、利益能力は大幅に向上した。
ブランドイノベーションルートの進級は着実に推進され、経営の質は多点で開花し続けている。会社は戦略の定力を維持して、“123”の方針の導きの下で、会社は多方面に配置して、絶えず核心競争力を高めます。1)ルートの進級:オンライン業務の面で、会社は積極的にマルチプラットフォームの精細化運営を推進し、天猫店舗の自主放送の配置を強化し、京東プラットフォームの人員が反復し、調整を最適化し、損益転換を実現し、電子商取引に興味を持って人貨場の新しい遊び方を模索している。オフライン業務の面では、会社は知恵の新しい小売業務を積極的に推進し、低効率店舗の閉鎖を最適化し、四季SPA業務のオンライン化を最適化し、効率を向上させ、黒字に転換した。2)ブランドイノベーション:会社は研究を基本とし、製品力を持続的に向上させ、HIT戦略をめぐって、天猫イノベーションセンターと協力し、新製品の開発と爆金の構築を提供し、頭SKUに焦点を当てる。3)マーケティングイノベーション:会社は国境を越えたIP建設ブランド価値、口コミマーケティング賦能は新しい再購入を招き、浸透式生放送内容体験は業界生放送の新しいベンチマークを確立する。
利益予測と投資格付け:業界の高景気度は持続的に会社のブランド、製品力などの面での持続的な向上とルートの持続的な最適化を重ねて、私達は202223年のEPS予測を1.20/1.53元(元の値は1.13/1.51元)に引き上げて、2024年のEPSを予測するのは1.76元で、現在株価は22年の30.52倍のPEに対応して、私達は長期的に会社が研究開発の革新、製品の革新を重視することを見て、およびルートとマーケティングの面での持続的な探求会社は優位性をさらに強固にし、市場シェアを拡大し、「購入」格付けを維持する見込みだ。
リスク要因:COVID-19疫情の反発、新製品市場の受け入れ度が予想に及ばない、業界競争の激化など。
