\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 536 3Peak Incorporated(688536) )
電源管理チップが大幅に増加し、収入構造が均衡している。2021年に会社の収入は13億2600万元で、前年同期より+34.06%増加した。帰母純利益は4.44億元で、前年同期比+14.32%だった。このうち、電源管理チップの収入は2億9800万元で、前年同期比+1276.7%で、2020年の3.83%を占め、22.49%に急速に上昇した。信号チェーン製品の収入は10.28億元で、前年同期比+88.63%で、収入に占める割合は77.51%だった。
信号チェーン製品の粗利率は安定して上昇し、電源管理チップの粗利率は大幅に上昇した。2021年の会社の総合粗金利は60.53%で、前年同期比-0.70 pctで、主に電源管理製品の割合が大幅に上昇したことによる。このうち、信号チェーン製品の粗金利は63.48%で、前年同期比+0.98 pctだった。電源管理製品の粗利率は50.37%で、前年同期比+21.13 pctで、主に電源管理チップの新製品の続々と発売と一部の高性能製品の販売台数の増加により、電源管理製品の粗利率の向上を牽引した。
新製品は引き続き発売され、製品の配置は次第に完備している。2021年、会社は新製品の型番400余項を追加し、累計型番は1600個を超え、信号チェーンと電源の二輪駆動構造を徐々に形成した。信号チェーン製品の面では、閉ループホール電流検出、高精密デジタル変換器及びCANインタフェースなどの信号チェーン新製品が量産を実現し、多くの製品の性能が国際友商より優れている。電源管理チップ製品については、リニア定電圧電源、バッテリーリニア充電チップなどの製品の顧客導入と量産を行い、各応用ニーズをめぐって新たな製品定義を継続的に推進している。
市場の開拓は持続的に推進され、製品応用分野は絶えず拡大している。リードする研究開発実力、信頼できる製品品質と良質な顧客サービスによって、2021年に会社は通信、汎工業とグリーンエネルギーなどの多くの応用分野の市場開拓で大きな成果を収め、Samsung、中次元電子、Maytronics、群光電子、明次元と飛宏などの中国外の多くの良質な顧客と協力し、製品応用分野は絶えず拡大している。
シミュレーションチップはデザイナーの経験に依存し、会社の研究開発チームが大幅に拡充された。2021年末現在、同社の研究開発と技術者は275人で、前年同期比+95.04%だった。シミュレーションチップ開発は研究開発者の技術経験に依存し、研究開発チームの大幅な拡張は会社の未来の成長に堅固な基礎を築いた。また、2021年、会社は組み込みプロセッサ事業部を設立し、製品定義、デバイスとプロセスなどの分野で多くのベテラン専門家を導入し、重要な技術能力を強化した。
利益予測:当社は20222023/2024年の帰母純利益がそれぞれ5.08/9.95/12.9億元で、3月16日の株価PEがそれぞれ108/55/42倍で、「購入」格付けを維持すると予想している。
リスク提示:新製品の研究開発は予想に及ばず、新分野の開拓は予想に及ばず、研究開発者が流失した。
