\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 098 Shanghai Action Education Technology Co.Ltd(605098) )
事件:21年会社は収入5.55億元、同46.62%の増加を実現し、帰母純利益1.71億元、同60.05%の増加を実現し、控除後純利益1.50億元、同48.55%の増加を実現した。現金配当金0.84億元を配分する予定で、21年の帰母純利益の49.38%を占め、同時に資本積立金で全株主に10株ごとに4株増加する予定だ。
コメント:
管理トレーニングとコンサルティング収入が急速に増加している。Q 1とQ 3は疫病の繰り返しの影響を受けているが、会社は21年も5.55億元の収入を実現し、46.62%増加し、そのうち管理訓練収入は4.92億元で、同48.88%増加し、収入の比重は88.61%を占め、管理コンサルティング収入は0.59億元で、同35.02%増加した。
管理訓練の粗利率が上昇した。21年、会社の総合粗利率は同0.25 pctから79.05%に増加し、そのうち管理訓練業務の粗利率は同0.59 pctから83.62%に増加し、管理コンサルティング業務の粗利率は同6.61 pctから35.02%減少した。
販売費用のコントロールが良好である。21年、会社の管理費用率は同1.18 pctから15.93%増加し、研究開発費用率は同1.18 pctから5.87%増加し、販売費用率は同1.40 pctから28.99%減少し、財務費用率は同0.68 pctから-3.20%増加した。
利益が高くなり、利益能力が向上する。21年、会社は帰母純利益1.71億元、同60.05%の増加を実現し、粗金利の上昇販売費用率の低下の共同作用の下で、純金利は同2.51 pctから31.15%に増加し、利益能力はさらに向上した。契約負債は安定的に増加している。会社が上場した後、影響力はさらに向上し、顧客獲得能力はますます顕著になった。市場の開拓は良好で、受注量で業績の持続的な増加を推進し、21年末現在、契約負債は7.76億元で、同20.91%増加した。
投資提案:会社の業績は予想に合致し、収入、利益が高く増加し、利益能力がさらに向上し、契約負債が安定的に増加した。同社は中国初の管理教育上場企業として、カリキュラムの研究開発、販売システム、製品の位置づけの競争優位性を見て、202224年のEPSは2.70/3.53/4.48元/株と予想され、現在の株価はPEに対して17 x/13 x/10 xで、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:学生募集人数が予想に達しず、会社の収入と利益が予想に達しない。COVID-19疫病が局所的に繰り返されると、一部の課程の授業手配や申し込みに影響し、会社の経営と業績に影響を与える。
