\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 636 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) )
事件:2022年3月16日、会社は多くの公告を発表し、太陽光発電分野の業務配置に関連している。具体的には以下の通りである:1)マレーシアのサバ州で2本の1200 t/d光伏ガラス生産ラインを新設し、年間120万トンの超白石英砂生産ラインを建設する予定である。2)自分の資金で郴州光伏に増資し、光伏プロジェクトの建設資金を保障する予定である。3)会社は「資興砂鉱」(超白砂)の100%の株式を郴州光伏に振り替えた。4)4.92億元を投資して屋根分布式太陽光発電所を建設するプロジェクト。
光伏ガラスの生産能力は持続的に拡張し、光伏分野の決意を明らかにした:会社のこれまでの公告によると、中国はすでに5本の1200 t/d光伏ガラスの生産ラインを建設しており、2022年に続々と生産を開始する見込みだ。今回、マレーシアで1200 t/d光伏ガラス生産ラインを2本建設する計画で、生産能力は8400 t/d(光伏製品の転産を考慮しない超白フローティング生産ライン)に達する。また、会社は自分の工場の屋根資源を利用して、下流の太陽光発電所の分野の開拓を加速し始めた。
光伏ガラスは新しく高くて、コストの優位性はリードする見込みがあります:会社は中国のフロートガラスのリーダーとして、光伏ガラスの分野に進出して依然としてコストの優位性を備えています。1、会社が建設した窯の規模はいずれも1200 t/dで、エネルギー消費が低く、償却が低く、完成品率が高いという利点を備えている。2、より大きいサイズのコンポーネントを適合でき、アップグレードスペースを備える；3、原材料の仕入れは建築フロートガラスと協同することができ、採掘の優位性を備えている。4、十分な資金を持って超白シリコン砂資源の獲得を行い、原料の自給率を高める。そのため、私たちは会社の光伏ガラスの生産能力が徐々に低下するにつれて、未来は業界の第一段階に入る見込みだと考えています。
超白石英砂資源の獲得を加速し、太陽光発電ガラスの生産能力に合わせて着地する:超白ガラスを生産するには超白石英砂を原料とする必要があるが、超白石英砂は希少資源に属し、中国の分布は少ない。 Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) ここ数年来依然として積極的に中国の外で超白石英砂資源を探して、未来に新しい生産ラインの投資建設に協力してあるいはもっと多くのセットの超白石英砂資源が着地します。会社が建設した資興超白砂鉱の設計年間生産能力は57.6万トン、マレーシアサバ州超白石英砂基地の年間生産能力は120万トンで、会社の総合競争力を大幅に向上させ、部下の超白ガラス生産ラインの砂使用需要と安全を保障した。
利益予測、評価と格付け:私たちは22年の不動産竣工端の成長率が回復し、政策の誘導下の腐った尾と延期交付リスクが大幅に低下し、ガラス需要は強い靭性と弾力性を持っていることを期待している。全体的に、後続のフロートガラス業界は依然として高い景気に戻る見込みだ。ガラス価格の上昇が予想される触媒だけでなく、企業の長期的な成長属性、特に予想される太陽光発電分野の開拓を重視し続けています。会社は7本の光伏ガラスの生産ラインを建設し、建設する予定で、22年に生産を開始した単線の運営品質証明が基準業内のリーダーになることができれば、未来は徐々に業界の第一段階に入る見込みだ。また、省エネ、電子、医薬ガラスなどの面で業務を拡大し続けており、これらの分野はいずれも成長性コースである。当社は21-23年のEPSをそれぞれ1.58、1.59、1.61元維持し、「購入」の格付けを維持しています。
リスク提示:超白フロートガラス応用光伏分野の進度は予想に及ばず、フロートガラス価格の回復は予想に及ばず、原燃材料のコスト圧力が上昇し、新築プロジェクトの推進は予想に及ばず、新業務の開拓は予想に及ばない。
