\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 027 Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) )
戦略は「ゼロ追加」に焦点を当て、ブランドシンボル化を深化させる。同社はハイエンドの「ゼロ添加」製品を主力とし、高鮮と中低端製品シリーズを同時に持ち、全価格帯カバーを実現している。会社は戦略資源を「ゼロ添加」シリーズに焦点を当て、包装設計と広告宣伝にゼロ添加ブランド色を際立たせ、ブランドシンボル化を持続的に深化させる。当社が主力とする「ゼロ添加」製品は消費のアップグレード傾向に合致し、業界内の競争優位性を強化する見込みだと考えています。
全国市場を積極的に開拓し、多重ルートが共に力を入れる。会社は引き続き大本営西南市場を深く耕し、重点的に商超、電子商取引ルートを配置し、外埠地区は土地に応じて適切にし、直販、大商販売などのモデルを多く措置している。2021年に飲食事業部の指導者と販売の中堅を交換し、飲食ルートが力を入れ始めた。6月、会社はコミュニティの団体購入業務を電子商取引事業部に編入し、下半期には企業誘致に集中した。下半期、会社は流通ルートの招商選品を始めた。複数のルートが共同で力を発揮し、業績の増加が期待されている。
内生外延生産能力が拡張し、三業を並行して共に成長する。同社は自社生産能力の建設を加速させ、2021年に「年産25万トン醸造醤油、酢」プロジェクトが実施され、「年産60万トン調味料知能製造」プロジェクトが着工した。会社の醤油の生産販売率と生産能力の利用率は比較的に緊張して、新しい生産能力が着地して生産を開始して、会社の販売量の向上を支えることが期待されています。外注では、2019年に江蘇省の有名な商標「金山寺」を持つ恒康味噌酢を買収し、華東市場での拡張を加速させた。
投資提案:当社の20212023年の営業収入はそれぞれ19.14/2.83/26.32億元で、帰母純利益はそれぞれ2.35/3.61/4.43億元で、EPSはそれぞれ0.29/0.45/0.55元/株で、対応PEはそれぞれ59/38/31倍である。私達は Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) Jiajia Food Group Co.Ltd(002650) Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) を比較可能な会社として選択して、現在会社の評価レベルと会社の歴史の評価レベルを考慮して、私達は会社に2022年50 xPEを与えて、目標価格22.59元に対応して、初めてカバーして、会社に“購入”の評価レベルを与えます。
リスクのヒント:値上げの着地は予想に及ばない。華東地区のディーラー交換の進展は予想に及ばない。商超人流量の回復は予想に及ばない。疫病が繰り返される。業界競争が激化する。
