\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 860 Hangzhou Star Shuaier Electric Appliance Co.Ltd(002860) )
事件:2022年3月16日、会社は重大な事项の计画に関する提示公告を発表し、不特定の対象者に転换可能な社債の公开発行と会社の自己资金、银行の融资などの方式で2 GWの高発电量 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 光伏コンポーネントプロジェクトの建设に投资する予定である。
コメント:
2 GWの高発電量コンポーネントプロジェクトを募金し、既存の生産能力を大幅に拡大した。同社の子会社である富楽新エネルギー太陽光発電コンポーネントの生産拡大第1期プロジェクト「年産1 GW太陽光発電コンポーネントプロジェクト」は今年1月に順調に完成し、生産を開始し、富楽総生産能力は1.5 GW/年まで徐々に上昇する。今回発行された転換債務募集資金は2 GWの高発電量コンポーネントプロジェクトを建設し、会社の投資計画と業務計画に合致している。以前の「投資協議書」によると、今回のプロジェクトの固定資産投資は約2億元と予想されている。事项が顺调に进めば、第2期プロジェクト「年产2 GW高発电量光伏モジュールプロジェクト」が早ければ今年末に完成し、来年上半期に生产を完了する予定です。その時、会社の総生産能力は3.5 GW/年に達し、既存の生産能力を大幅に拡大し、一方で、会社の収益規模は著しく増加する一方で、生産規模が拡大した後、規模効果は生産コストを下げ、会社の太陽光発電コンポーネント業務の純利益は明らかに向上する見込みである。
会社は注文が十分で、第2の主線の発展が目前に迫っている。富楽新エネルギーは現在、太陽光発電コンポーネントの注文が十分で、国内販売側は、以前泰恒新エネルギーと協力協定を締結したほか、泰恒新エネルギーが富楽新エネルギーに5 GW以上の Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) コンポーネントを購入することを約束したほか、最近安徽大恒と供給関係を確立した。輸出側は、海運情勢が緩和されるにつれて、会社の海外輸出注文が増えている。同時に会社の発表によると、東磁、順風、晶科を含む他の潜在的な良質な取引先もすでに富楽新エネルギーの検査工場の仕事を完成し、会社は太陽光発電プレートの競争力と知名度を絶えず向上させた。将来、会社はコンポーネントの上下流、例えば発電所、電池シート、材料などの分野への配置を排除せず、新エネルギー業務の版図を開拓し、会社の長期的な持続可能な発展のために第2の主線を構築する。
利益予測と投資格付け:会社は「一体両翼」の発展戦略を堅持し、主業の家電冷凍部品が着実に発展すると同時に、太陽光発電の新エネルギー業務を積極的に配置し、工業化の転換の道を持続的に実践し、収益と業績の第2の成長点を構築している。当社の21-23年の営業収入はそれぞれ14.64/32.92/55.56億元で、それぞれ前年同期+57.9%/+124.9%/+53.6%だった。帰母純利益は1.52/2.05/2.66億元で、それぞれ前年同期+41.1%/+34.7%/+29.6%で、対応PEは24.80/18.38/14.18倍だった。「購入」の格付けを維持します。
リスク要因:原材料価格は持続的に上昇し、下流の白電業界の需要は予想に及ばず、太陽光発電産業政策の変化、中国の外注文の獲得は予想に及ばず、会社の利益能力は予想に及ばないなど。
