\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 960 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) )
投資のポイント
建筑消防分野の先駆者、成长は高速道路に入る。 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) は中国がワンストップサービスを提供する消防安全のリーダーであり、現在すでに「3+2+2」の業務構造を初歩的に形成している:すなわち、汎用消防、工業消防、応急照明と知能疎開を核心とする3つの主体業務である。ガス検出とガス消火で形成されたガス消安に対する業務体系;知恵消防と家庭用消防を主とする新興業務。同時に、モノのインターネット分野に絶えず拡大しているこの戦略的傾向を発展させた。会社は自己建設と買収合併を通じて絶えず製品の境界を広げ、ブランド、ルートと規模の優位性が共存し、2019年の Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) とプラットフォーム化の優位性を発揮し、品類を拡大することに異曲同工の妙があり、会社は徐々に成長の速い車線に入った。
政策は護衛し、複数の細分化されたシーンの市場空間は広い。近年、消防安全事故の危害の程度が増加し、工業、エネルギー貯蔵などの新しいシーンが消防安全に提出した性能要求が変化するにつれて、国は関連政策を積極的に打ち出し、消防安全製品の設置と使用要求を強化し、消防安全製品の剛需要属性が徐々に強化されている。現在、中国の民用シーンの消防警報市場の規模は約300億元で、着実な成長態勢を呈している。応急避難市場の規模は2020年に260億元に達し、今年は300億元を突破する見込みだ。エネルギー貯蔵消防分野は未来新興の青海市場であり、2025年までに中国市場の規模は約98億元に達し、20202025年にCAGRは約56.8%に達すると予想されている。
技術レベルは絶えず進化し、工業消防は国産の代替チャンスを迎えている。工業消防分野は特定の需要に応じてカスタマイズされた消防安全ソリューションを提供する必要があり、これは消防企業の総合実力に対してより高い要求を提出したが、同時により高い価値量を備え、過去の市場は長期にわたってHoneywellなどの海外メーカーが占めていた。近年 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) 自身のチップ、アルゴリズムなどの方面の技術優勢に頼って、積極的に工業消防分野を配置して、現在すでに4波帯の赤外炎探知機、赤紫外複合炎探知機などの製品を出して、技術指標から見ると、 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) の工業消防製品は防護等級、作業温度、応答時間の上で海外の競合品と明らかな違いはありません。会社の総合競争力の向上は工業消防分野で国産代替の実現を加速させることが期待されている。
強大な研究開発実力に頼って、会社は積極的にエネルギー貯蔵消防青海市場を配置している。急速に発展するエネルギー貯蔵消防市場に直面して、会社は探知端と消火端で同時に力を出して、正確な探知+複合消火方案を採用してエネルギー貯蔵発電所の消防需要をマッチングして、電池の再燃と爆発などの問題を最大限に避ける。2021年以内に会社はすでに10尺/20尺/40尺のエネルギー貯蔵コンテナ(集通)ガス消火システムプロジェクト、アメリカTexasのあるエネルギー貯蔵変電所プロジェクト、華工知能エネルギー貯蔵サンプルボックスなどのエネルギー貯蔵消防プロジェクトを落札し、エネルギー貯蔵業界が爆発期を迎えるにつれて、エネルギー貯蔵消防市場は新しい青海市場となり、会社は強大な技術の蓄積に頼って市場シェアの獲得を加速することを望んでいる。
産業に立脚し、トレンドを把握し、青鳥は多元競争力を構築する。産業チェーンの縦方向から見ると、 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) は自己研究の「トキ」チップを持っており、コスト削減と効率化を実現すると同時に、技術型製品の反復をもたらし、市場の日進月歩の新しい需要を満たす。産業チェーンの横方向から見ると、会社はマルチブランド戦略を実行し、キス勝、久遠、正天斉などの10余りの国内外のサブブランドを持っており、差別化ブランドマトリクスを作り、差別化市場にもっとよく進出している。産業チェーンのルート能力から見ると、同業に比べて、会社は比較的低い販売コストでより高い平均売上高を獲得し、販売モデルは地域の障壁を破った。産業チェーンの趨勢から見ると、会社の「 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) クラウド」プラットフォームはモノのインターネット感知層、通信層、アルゴリズム層と応用層に対して改善と最適化を行い、未来万物の相互接続時代の持続的な発展に伴い、会社はインテリジェント化、ネットワーク化の波の中で率先して利益を得ることができる。
投資提案:当社の20212023年の純利益はそれぞれ5.36、7.12、9.49億元で、EPSに対応するのはそれぞれ1.54、2.04、2.72元で、20212023年のPEの推定値はそれぞれ25.1、18.9、14.2倍である。「購入」の評価を初めてカバーし、目標価格区間は57.12-61.2元だった。
リスク提示:政策の推進が予想に及ばない;業界の競争が激化し、集中度の向上が予想を下回った。応急避難と工業消防の開拓は予想を下回った。エネルギー貯蔵消防の推進が予想に及ばない
