\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 933 Ikd Co.Ltd(600933) )
公告要点:会社は2021年の年度報告を発表し、年間売上高は32.06億元、前年同期+27.5%、帰母純利益は3.10億元、前年同期-27.44%を実現した。このうち、2021年のQ 4は8.54億元の売上高を実現し、前年同期+0.76%、前月比+9.40%、帰母純利益0.31億元、前年同期-82.07%、前月比-61.56%、非帰母純利益0.15億元、前年同期-92.28%、前月比-78.29%を実現した。
収益構造のアップグレードは前年同期比の高成長を推進し、原材料/運賃/チップ/為替レートなどの要因で利益が低下した。同社の海外売上高は64.4%で、2021年の世界の自動車販売台数は8007万台で、前年同期比+3%、中国の自動車販売台数は2625万台で、前年同期比+4%だった。会社の売上高の増加は中国外の自動車の販売台数の増加率をはるかに超え、会社の「新エネルギー+知能運転」製品の位置づけの変化のおかげで、年間の新エネルギー自動車用製品の販売収入は前年同期比約180%増加し、新エネルギーの電気制御/電気駆動システムが売上高に占める割合は7%を超え、増加は著しい。2021年の上海アルミニウム指数の最高上昇幅は60.7%で、最終的に年間上昇幅は32.5%で、チップ不足+海運運賃の大幅な上昇などの多くの要素の影響を重ねて、会社の年間主な業務の粗利率は24.44%で、4.78 pct下落した。2021年のユーロとドルの人民元両替の為替レートは引き続き下落し、2021年の会社の年間為替損失は1億元で、そのうち第4四半期の為替損失は約0.47億元を失い、会社の年間純利益は前年同期-27.4%だった。
既存製品の市場シェアを向上させ、電動インテリジェント化産業の趨勢を把握し、生産能力の持続的な拡張は注文の釈放を迎える。1）良質な顧客資源を頼りに、既存製品の市場占有率を高める。会社は世界の自動車市場の発展の歩みに追いつき、既存の顧客、既存の市場シェアを獲得する競争能力を強化し、各中小品製品の市場占有率を高める。2)自動車業界の電動インテリジェント化の産業傾向を把握し、新エネルギー分野の市場配置を加速する。会社は全力を尽くして新エネルギー、インテリジェント化及び車体構造部品の新製品プロジェクトを獲得し、新エネルギー自動車三電システム及び自動車構造部品の製品開発に力を入れている。2021年通年、会社が獲得した新エネルギー自動車プロジェクト、熱管理システムプロジェクト、知能運転視覚システムプロジェクトの寿命期間内に新たに販売収入が約70%を占めると予想されている。3)多地生産能力は持続的に拡張し、後続の注文の釈放を迎える。2022年3月現在、柳州生産基地は基本的に交付を完了した。インテリジェント製造科学技術産業園プロジェクト、メキシコ北米生産基地は計画通りに建設を急いでおり、2022年下半期に使用を開始する予定である。会社は馬鞍山の新エネルギー自動車三電システム部品と自動車構造部品の知能製造プロジェクトで、すでに設計計画を開始し、十分な生産能力備蓄は後続の注文の釈放のために全面的な準備をしている。
利益予測と投資格付け:疫病の影響を受け、世界のチップ供給不足、大口材料価格、物流コストの上昇が続く可能性がある。当社は20222023年の売上高予測を40.70/500.02億元から40.41/49.45億元に調整し、2024年は60.42億元で、前年同期比はそれぞれ26.1%/+22.4%/+22.2%で、20222023年の帰母純利益は6.69/8.94億元から4.47/5.51億元に調整し、2024年は6.78億元で、同スコアは+44.3%/+22.3%/+21.3%/+23.0%で、EPSはそれぞれ0.52/0.64/0.79元で、PEは26.30/21.33/17.35倍で、「購入」の格付けを維持した。
リスクヒント:アルミニウム合金価格の変動リスク;運賃上昇リスク;下流自動車業界のチップ不足の持続的なリスク
