\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 61 Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) )
事件:会社は2021年の年報を発表し、2021年、会社の収入は107.47億元で、前年同期+25.30%で、帰母純利益は37.57億元で、前年同期+23.33%で、非帰母純利益は37.42億元で、前年同期+26.76%だった。
2021 Q 4、会社の収入は25.08億元で、前年同期+15.17%、帰母純利益は6.10億元で、前年同期-2.40%、非帰母純利益は5.82億元で、前年同期-21.69%だった。
全体の業績はやや予想を下回っており、疫病は成長率に迷惑をかけている。会社の21 Q 4利益は明らかに下落し、私たちの予想をやや下回った。第4四半期の利益の下落は、主に疫病の繰り返しの下で、会社の主な業務、特に Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) のワクチンが大きな影響を受け、金赛薬業も費用の増加の下で単四半期の利益の下落が現れた。
金賽薬業は急速に成長し、21 Q 4費用は利益を牽引した。2021年、金試合薬業の収入は81.98億元で、前年同期+43%、純利益は36.84億元で、前年同期+35%だった。2021 Q 4、金試合薬業の収入は20.37億元で、前年同期+31%、純利益は6.42億元で、前年同期-17%だった。2021年、金試合薬業の純金利は44.93%に達し、前年同期比-4.44 pctで、純金利の下落は費用の増加による可能性がある。第1四半期の傾向から見ると、21 Q 1-Q 3、金試合薬業の純利益の伸び率はそれぞれ65%、70%、38%で、Q 1は前年の低基数の原因があり、Q 2は前年の高基数の状況で高成長を実現し、強い成長の勢いを示している。Q 3は夏休みの成長ホルモンの最盛期で、基数が大きく、江蘇、湖南、福建などの多くの疫病が繰り返し発生し、38%の前年同期比の増加を実現することができ、すでに十分に目立っている。Q 4利益は下落し、第1四半期の純金利は31.50%が異常で、常態化していないと判断した。
成長ホルモンの「地方集採」が定着し、影響が徐々に明らかになった。2021年9月30日、広東省薬品取引所センターは「広東省153薬品グループ帯量購買文書(意見募集稿)」を発表し、成長ホルモンが含まれている。2022年3月10日広東省連盟の成長ホルモンの採取オファーが終了し、公式に公開された結果、成長ホルモンの水針は今回企業の落札がなく、成長ホルモンの粉針グループ、金試合薬業はP 2価格で落札し、主力規格の名義で50%下落し、実際の下落幅(これまでの最低ネット価格に比べて)は約25%-30%下落した。ピンは金賽薬業の成長ホルモンの中で比較的小さいため、これまで10%前後を公表していたが、成長ホルモン全体の販売に明らかな影響はないと予想されている。その後、会社の水針が基準を捨てて採取した後の使用と非公立病院の開方状況を観察する必要がある。また、長効成長ホルモンは会社の独占品種として、より高速な成長を実現し、持続的に向上することが期待されている。
Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) 疫病およびCOVID-19ワクチン接種の影響を受けて短期的に圧力を受ける。2021年、 Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) の収入は12.0億元で、前年同期-16%、純利益は2.44億元で、前年同期-40%だった。2021 Q 4 Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) の収入は2.57億元で、前年同期-28%、純利益は0.11で、前年同期-85%だった。収入と利益の下落は、主にCOVID-19ワクチン接種と疫病の繰り返しの影響であり、疫病が効果的にコントロールされた後、回復する見込みがあると判断した。潜在力のある新製品の帯状疱疹ワクチンはすでにIII期臨床を完成し、この品種は22年に報告され、承認された後、百グラム生科の業績の加速成長を牽引する見込みだ。
華康薬業は暖かくなり、不動産は下落した。2021年、華康薬業の収入は6.4億元で、前年同期より+10%増加した。純利益は0.43億元で、前年同期比+1.74%だった。ハイテク不動産の収入は6億6300万元で、前年同期比-11%だった。純利益は前年同期比-39%増の0.86億元だった。
利益予測:20222024年の会社の帰母純利益はそれぞれ50.5億元、64.2億元、81.3億元で、対応成長率はそれぞれ34.4%、27.1%、26.5%だった。EPSはそれぞれ12.48元,15.87元,20.08元であり,対応PEはそれぞれ14 x,11 x,9 xであった。「購入」の格付けを維持します。
リスクヒント:成長ホルモンの成長が減速する。新薬の研究開発の進度は予想に及ばない。新上場製品の普及は予想に及ばない。薬品の採集が下がる。
