\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 236 Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
事件:2022 u年3月17日、会社は2022年の株式オプション激励計画(草案)を発表し、激励対象は計148人で、高級管理職、核心技術/業務人員などを含み、行権価格は177.57元/株で、業績考課目標は2022年から2025年の営業収入で、前年同期の成長率はそれぞれ33%/30%/25%を下回らない。
コメント:
期権激励を発表し、営業収入を審査し、20222025年の複合成長率は27%を下回らない。公告によると、会社は株式期権激励を発表する計画で、数量は289.59万株で、株式総額の1.99%を占め、一度に授与され、予備権益がない。今回の株式オプションの会社レベルの業績考課目標は営業収入であり、2022年から2025年までの営業収入はそれぞれ149193/241302億元を下回らず、前年同期比33%/30%/25%/25%を下回らず、20222025年の複合成長率は27%を下回らない。営業収入を業績考課指標として選択することは、会社の主な業務の経営状況と市場価値の成長性を直接反映することができ、この目標の設定は従業員の積極性を引き出し、会社の競争能力を高め、会社の未来の発展戦略と経営目標の実現を保障するのに役立つ。
短期的に見ると、株式インセンティブはコアチームの凝集力を高め、収益と利益を両立させる。
1)コアチームの凝集力を向上させ、会社の収益の着実な増加を促進する:今回の激励人員は会社と子会社の高級管理人員、コア技術/業務人員の147人であり、株式激励は優秀な人材を引きつけ、残すのに役立つだけでなく、高級管理人員とコア技術、業務人員の積極性と創造性をさらに動員し、コアチームの凝集力を向上させるのに役立つ。これにより、企業の核心競争力を高め、株式激励を通じて株主、会社と核心チームの人員、三者の利益を共同で結合し、それによって多角度から会社の長期発展能力を高める。
2)行権価格は将来の利益能力に対して予想を含んでいる:今回の激励株式オプションの行権価格は1株当たり177.57元で、つまり行権条件を満たした後、激励対象が授与された各株式オプションは177.57元の価格で1株の会社の株を購入することができ、会社の株価は行権条件が満たされた後、行権価格よりある程度割増しなければならないことを含んで、激励効果は作用しない。現在、市場は会社の収益と利益能力に対して予想があり、本当に激励効果を達成するために、会社の役員と核心チームは営業収入の急速な成長に力を入れて行権条件を達成するだけでなく、利益能力の着実な向上に力を入れて株価の上昇を刺激しなければならない。総合的に見ると、今回のインセンティブは中短期間で会社とその核心チームを明らかにし、営業収入と利益能力の向上に対する自信を示している。
長期的に見ると、会社の未来の発展空間は広い–二つの能力は会社の未来の成長性を保障する。
1)精細化管理能力:会社の研究開発費用の前置効果は初歩的に体現され、精細化管理能力は次第に向上し、将来利益能力の改善が期待される。会社の研究開発費用は前置して、会社の新製品の普及に従って、長期費用率は下がる空間を備えています;会社は規模の拡張と同時に、全体の精細化管理能力を徐々に向上させ、コストと費用に対する管理制御をより精細にし、長期にわたって比較的強い規模効果を備え、長期的な利益能力を徐々に強化する見込みである。
2)全生態戦略発展能力:全生態戦略配置能力=総合ソフトパワー+新業務攻略能力。その中で総合的な「ソフトパワー」は主に業界Knowhow、サプライヤーと取引先に対する理解などを含む。新しい業務を攻略する能力はハードウェア設備からソリューション設計とプラットフォームサービスなどに移行し、モジュール業界の価格競争が激しく、単純にモジュールハードウェアを売って生計を立て、利益レベルが大幅に向上しにくい。核心競争力を固める。会社は積極的に新しい業務を開拓して、アンテナ業務、ODM業務、simカード業務などを代表する新しい業務は現在すでに成熟して運営して、未来会社の全生態配置線の更なる完備に伴って、成長空間は広いです。
収益予測と投資格付け
ユビキタスネットワークは長期の黄金大会道であり、会社はユビキタスネットワークモジュールのトップ企業として、全コースを深く配置し、車載、5 Gなどの高敷居コースで同様に著しい競争優位性を備え、未来の発展空間が大きい。同社の20222023年の総売上高はそれぞれ157.10億元、200.97億元で、対応PSはそれぞれ1.8倍、1.4倍で、純利益はそれぞれ6.13億元、9.10億元で、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスク要因
ユビキタスネットワーク業界の発展は予想に及ばず、ユビキタスネットワーク業界の競争が激化し価格戦を引き起こし、COVID-19疫病が繰り返し蔓延している。
