\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 153 Xiamen C&D Inc(600153) )
サプライチェーン業務は中国がリードしている
サプライチェーン業務は着実に発展し、規模は全国でリードしている。サプライチェーン業務は港貿易から始まり、貿易、情報、物流、金融を一体化した総合サービスに徐々に拡大している。20 Zhejiang Jingxin Pharmaceutical Co.Ltd(002020) 年、サプライチェーン業務の収入は70倍増加し、年化成長率は24%増加し、毎年プラス成長を実現している。2010年のサプライチェーン業務収入は中化グループ、 China Railway Materials Company Limited(000927) Minmetals Development Co.Ltd(600058) 、中糧グループに位置した後、2021年前の第3四半期にはすでに全国のリードを実現した。サプライチェーン業務は着実に、急速に発展し、背後には国有企業の資源優位性、市場化の管理メカニズム、積極的に進取する管理チーム、安定した経営スタイルがある。会社は購買規模が大きく、融資コストが低く、回転速度が速く、風制御能力が強いなどの優位性を十分に発揮し、商品価格の変動の中で市場シェアを持続的に向上させる。サプライチェーン業務の強者は恒強で、会社の規模と利益は良性循環を形成し、未来は持続的に高い成長が期待されている。
不動産市場シェアが急速に上昇
不動産業務は業界からトップに進出した。20 Zhejiang Jingxin Pharmaceutical Co.Ltd(002020) 年、不動産業務の収入は711倍増加し、年化の伸び率は39%増加し、同期の全国不動産売上高の伸び率をはるかに上回った。20172021年の不動産権益売上高の市場シェアは0.26%から0.79%に上昇する見通しだ。会社の不動産業務はすでにアモイの地元から全国に向かい、中国沿海の主要都市で広く配置されている。克而瑞の統計によると、2021年に建設された不動産と連発グループの合計権益売上高は1793億元で、業界12位に位置している。2022年1-2月の合計権益売上高は181億元で、業界6位に位置している。2021年中、不動産業務の核心負債指標はすべて基準に達した。会社の強大な開発能力を考慮すると、不動産業務のシェアは引き続き向上し、販売金額は持続的に急速に増加する見込みだ。
トップ企業、価値再評価が期待される
サプライチェーンと不動産業務はいずれも業界のトップにあり、価値の再評価が期待されている。サプライチェーンの敷金サービスは売掛金が膨大で、市場は信用リスクを懸念し、サプライチェーン業務に対して銀行業によって評価する。しかし、会社は業界のリーダーとして、様々な外部危機を経験し、20年以上の良好な経営記録があり、リスクが小さいことを示しています。また、サプライチェーン業務は高成長を続けており、より高い評価を受けなければならない。不動産業務規模は業界の前列に位置し、資金力が十分で、業界のトップ国有企業の評価を参照することができ、成長性を考慮して一定の評価割増額を与えることができる。また、現在の一級土地開発プロジェクトの割引価値は22億元前後であり、 Hongfa Technology Co.Ltd(600885) 株式を減損すれば、母の純利益は10億元前後になると試算しています。総合的に見ると、 Xiamen C&D Inc(600153) の価値は再評価される見込みです。
リスク提示:大口商品の価格下落リスク、売掛金不良債権の増加リスク、不動産販売の下落、価格下落リスク、為替レートと金利変動リスク、計算には多くの仮説が含まれており、参考に供する。
