\u3000\u30003 China Railway Special Cargo Logistics Co.Ltd(001213) 00121)
事件:2022年3月18日、会社公告2021年年報:会社は2021年に営業収入27.05億元を実現し、前年同期比39.21%増加した。帰母純利益は2億8400万元で、前年同期比125.73%増加した。非課税後の純利益は2億6500万元で、前年同期比123.71%増加した。経営活動のキャッシュフロー純額は1億4900万元で、前年同期比15.86%減少した。2021年Q 4単四半期、会社の営業収入は7.48億元を実現し、前年同期比18.96%増加し、前月比7.07%増加した。帰母純利益は0.38億元で、前年同期比21.39%減少し、前月比41.93%減少した。経営活動のキャッシュフローの純額は0.19億元で、前年同期比39.92%減少し、前月比65.36%減少した。
また、同社は2022年第1四半期の業績予想を発表し、第1四半期の純利益は0.96億-1.16億元で、前年同期比8.32%増の30.89%となった。
コメント:
2021年の業績は前年同期比+39.21%で、帰母純利益は2.84億元で、2022 Q 1の業績は目立っている。
報告期間内、全世界の疫病の繰り返し、上流原材料の価格の変動などの市場の変化に直面して、会社は年度経営計画に従って秩序正しく各仕事を展開して、積極的に市場の開拓を行って、会社は製品の加工助剤、促進剤の生産販売量、販売価格が去年の同時期に比べてある程度増加して、会社は2021年度の利益レベルが上昇します。2021年Q 4単四半期、会社の営業収入は7.48億元を実現し、前年同期比18.96%増加し、前月比7.07%増加した。帰母純利益は0.38億元で、前年同期比21.39%減少し、前月比41.93%減少した。主な原因は会社の製品に関わる原材料(シクロヘキサン、ベンゼン無水物、アニリン、tert-ブチルアミン、酸化亜鉛、硫黄、ワックスなど)の価格が上昇し、会社の製品の価格が下流に伝達されてヒステリシスがあり、利益レベルが下落した。
2021年の会社の販売費用は0.57億元で、前年同期比27.88%増加した。管理費用は1億1200万元で、前年同期比11.18%増加した。財務費用は0.30億元で、前年同期比36.78%増加し、主に銀行融資業務の増加による財務費用の上昇である。研究開発費用は0.78億元である。同社は前年同期比70.86%増加し、研究開発への投資を増やし、核心競争力を構築している。
2022 Q 1会社の業績が好調で、原因は以下の通りである:1、会社の加工システム助剤、一部のハイエンド高性能品種の利益レベルが安定している中で上昇していると同時に、顧客のグリーンゴム助剤品種の開発認証を積極的に開拓し、良好な進展を得て、純利益レベルは前年同期比上昇した。2、2021年度、会社は制限的な株式激励計画と第1期従業員持株計画を実施し、2022年第1四半期の株式は償却費用約1000万元を支払い、今期の純利益に影響を及ぼした。3、非経常損益が純利益に与える影響金額は約100万元と予想される。
硫化助剤と加工助剤の価格が上昇し、会社の利益レベルが向上した。
卓創情報によると、2021年の促進剤Mの平均市場価格は160816元/トンで、前年同期比+35.80%だった。促進剤NSの平均市場価格は263394元/トンで、前年同期+26.68%だった。促進剤TMTDの平均市場価格は18707元/トンで、前年同期+42.24%だった。主な製品価格の上昇は、2021年の年間利益レベルの向上を牽引する。会社は2021年に営業収入27.05億元を実現し、前年同期比39.21%増加した。純利益は2億8400万元で、前年同期比125.73%増加した。非課税後の純利益は2億6500万元で、前年同期比123.71%増加した。
4万トンの連続法不溶性硫黄プロジェクトは、会社の利益への貢献が増加すると予想されている。
近年、会社は絶えず技術の難関攻略を通じて、多くの核心技術を形成している。促進剤M、NSグリーン新技術の研究開発に成功し、促進剤業界を悩ませてきた三廃問題を解決し、環境保護型均一剤、連続法高熱安定高分散型不溶性硫黄、PK 900、TBSIなどの製品は国産化に成功し、国外の技術独占を打破し、会社のために新しい業績成長点を構築した。会社は現在、アメリカのイーストマン、日本の四国化学工業株式会社に続いて3番目に連続法不溶性硫黄産業化技術を掌握した会社で、製品競争力はすでに市場で十分に認められている。2022年の会社の重点仕事の一つは、4万トンの連続法不溶性硫黄プロジェクトの生産をできるだけ早く推進することであり、現在審査・認可中である。
研究開発の投入が増大し、業務分野を絶えず開拓し、製品の備蓄が豊富である。
2022年、会社はできるだけ早く4万トンの連続法不溶性硫黄プロジェクトの生産を推進しなければならない。できるだけ早く3万5000トンのフェノール樹脂と1万トンのHMMMプロジェクトと東営工場区の1万トンのゴムコークス防止剤CTPプロジェクトの建設に着工する。年間6.5万トンのシランカップリング剤を生産するなどのプロジェクトは2022年下半期に建設を開始することを勝ち取り、2022年に会社は営業収入28億元、利益総額4.5億元を実現する計画である。現在、会社は絶えず研究開発の面での投入を増やしており、会社は現在研究開発している新型防老剤で、2023年末にトン級中試生産モデルラインを建設し、防老剤製品の構造を豊富に最適化する計画である。審査シランカップリング剤は、2023年に生産を開始する予定である。アミノ樹脂(HMMM)を配置し、プロジェクトはすでに政府の届出を通過し、2023年中に工業化建設を完成する予定である。精細化工大分野で新しい方向を開拓し、一つの品種を急速に工業化することによって、リチウム電気新エネルギー関連助剤を研究開発し、リチウム電気助剤の不足の問題を緩和し、新エネルギー助剤業界に入り、2022年末に炭酸エチレンエステル(VC)とフッ素炭酸ビニルエステル(FEC)の試験試験を完成する計画である。大健康領域を配置し、大健康領域の新品種を研究開発し、2022年末に硫辛酸中試験研究を完成する計画で、2021年にすでに完全子会社 Shandong Yanggu Huatai Chemical Co.Ltd(300121) 健康科学技術有限会社を設立した。
インテリジェント工場を建設し、会社の発展の堀を構築する。
会社は2022年に安全生産インテリジェント化情報プラットフォームの建設を強化し、工場全体のインテリジェント化、自動化レベルを高め、生産効率を高め、製品の品質安定性を高め、安全環境保護リスクを下げ、生産管理、設備管理、エネルギー管理、品質管理、倉庫物流、安全環境応急、経営管理、ERP/LIMS/WMSマルチシステム統合など多くの面でゴム助剤製造全プロセス管理制御のインテリジェント化と情報化を実現し、リスクモニタリング、品質管理、データ相互接続、インテリジェント操作、管理プロセス化の五位一体のインテリジェント化管理制御プラットフォームを構築する
同社の20222024/2024年の帰母純利益はそれぞれ3.98、5.14、6.02億元で、PEは9.03、6.99、5.97倍で、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:ライバルの不溶性硫黄連続法技術の突破;新しいプロジェクトの進展は遅い。装置が不可抗力で停止するリスクを受ける。マクロ経済の変動による製品需要の低下のリスク;コスト上昇リスク、製品価格の大幅な下落;研究開発成果の転化がタイムリーでないリスク、売掛金回収リスク、対外保証リスク、資金投資プロジェクトの実施リスク。
