\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 058 Beijing Baolande Software Corporation(688058) )
会社は2008年に創立して、主な業務は基礎ソフトウェアの中の中間部品ソフトウェア製品とクラウド管理プラットフォーム、応用性能管理ソフトウェアなどの知能運行維持製品の研究開発と販売で、そして関連する専門技術サービスを提供します。会社の発展過程を振り返り、電信業界の取引先に応用サーバーの中間部品を提供して起業し、10年以上の努力を経て、製品のマトリックスを持続的に豊富にし、今まですでに党政、金融分野で頭角を現し、国産中間部品分野のトップ企業の一つとなっている。
20年から会社の売上高は加速的に増加し、21年は前年同期比58%増加した。ミドルウェア、技術サービスは現在の会社の主な収入源であり、20年の割合は合計94%に達している。会社は電信業界の取引先と協力して起業し、現在政府と金融分野に拡大している。会社全体の粗金利レベルは高く、20年の粗金利は87.9%だった。20年間の会社の販売費用率は19年に比べて6 pct上昇し、業務の持続的な拡張に基礎を築いた。
会社の業務カード位金融信創分野では、国産ミドルウェアの需要が持続的に上昇する見込みだ。政策上、金融ITの国産化試験は深水区に入り、全面的に普及している。技術的には、金融業のソフト・ハードウェア施設が自主的に制御できるようになった。そのため、金融信創は全面的な展開を加速させることが期待されている。
Beijing Baolande Software Corporation(688058) のコア顧客グループはミドルウェア市場のコア顧客である。 China National Software And Service Company Limited(600536) 業界協会のデータによると、2019年の中間部品は政府、金融と電信業界の市場で50億ドルの契約を必要とし、中間部品市場の69%を占めている。これらの市場は信創改革の核心業界であり、国産の代替リズムは中間品市場の平均レベルより速いと予想されているため、私たちは Beijing Baolande Software Corporation(688058) が金融と党政の隣接地域でより高い業界の成長率を得ることが期待されていると考えている。
会社は電信業界の中間部品の指導者で、ソフトウェア能力の上で海外のヘッドメーカーを標的にしています。技術の蓄積によって、すでに中国の20近くの省・市に移動する核心業務システムの国産代替を実現し、製品能力が検証された。同時に、 Beijing Baolande Software Corporation(688058) はすでに政府と金融業界を破ることに成功し、信創Inspurの中で市場シェアは持続的に向上する見込みである。
インテリジェントなメンテナンスはメンテナンス効率を効果的に向上させ、信用創の背景の下で関連メンテナンスの需要量を増加させることができる。会社は事前に知能運行維持業務を配置し、業界の先発優位を占めている。半カスタマイズモデルは、ユーザー体験を保証すると同時に、製品の業界間多重化の柔軟性を向上させます。インテリジェントメンテナンスには数十種類の異なる機能標準化モジュールがあり、お客様が必要に応じて機能を選択した後、会社はカスタマイズ化開発を行います。会社は電信企業と深く協力すると同時に、党政、金融などの業界で顧客のカバー範囲を広げている。
利益予測:当社の20212023年の営業収入はそれぞれ2.88/4.37/6.49億元で、前年同期比58%、52%、49%増加すると予想されています。粗利率はそれぞれ85%、84%、83%で、純利益はそれぞれ0.95/1.50/2.30億元で、P/E 42.70/26.88/17.60倍に対応している。当社は2022年に40倍のPEを与え、目標価格150.33元に対応し、初めてカバーし、「購入」の格付けを与えた。
リスク提示:マクロ経済と政策リスク、人力コスト上昇リスク、競争環境変化リスク、測定には一定の主観性がある。
