\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 933 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) )
2020年中旬から現在に至るまで、新業態競争、端末消費、疫病、物価、自身の経営調整などの影響で、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) は経営上大きな圧力を受けている。われわれは現在の時点に立って、プラットフォーム経済分野の独占禁止の展開、コミュニティ団体購入焼銭モデルの参加者の願望の低下に伴い、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) の競争構造はあるいは根本的な転換を迎え、CPI周期を重ねることで底部からの上りと自身の経営周期の上りが期待され、会社の経営上またはすでに長い周期の曲がり角を迎えていると考えている。また、生鮮小売の反復転換の過程で、会社は購買規模、精細化運営システム、既存の顧客グループなどの先天的な優位性に基づき、デジタル化の下層建設を積極的に補い、サプライチェーンシステム、店舗業態とオンライン化配置を調整し、その組織管理システムは効率と靭性を兼ね備え、著しい競争障壁と比較的広い想像空間を備え、長期的な発展は期待に値する。
内外部の経営が重なって、 Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) あるいは経営の曲がり角を迎える
全体的に見ると、生鮮小売全体が死ぬか生きるか、共に損失している状態から、自分の利益を前提とした理性的な競争に復帰している。コミュニティ団体購入では、前期の京東、現在のアリの投入意欲が弱まったのは業界全体の風向標だと考えています。チリンと野菜を買う、毎日優鮮などの前置倉庫モデルでは、融資環境の悪化の下で、独立利益が生存の鍵となり、補助金が下がり、粗利率が著しく上昇し、外部競争が内巻から出ている。
CPIは底部から反発する見込みで、分類目から見ると、日用消費財では、12001年以来、CPI、PPIの剪刀差が拡大し続け、消費財の中流が大きなコスト端圧力に直面し続けている。②2022年3月15日現在、生豚の価格は一般的に12元/kgの位置にあり、低位の下で、その後反発が期待されている。
2021年、永輝は経営周期の底にあり、会社は自発的に在庫を調節し、倉庫店などの業態を模索し、低毛利高費用率である。2022年、会社は軽装で出陣し、経営側は改善を続ける見込みだ。
倉庫保管店、配置ラインを積極的に模索し、永輝は帆を上げて遠く、障壁が深い。
永輝は新小売業態会員倉庫店を積極的に模索し、独特の優位性を備え、時代の前列を歩んでいる。現在、中国は経済水準の向上、自家用車の保有量の増加、経済発展の減速などの推進の下で、倉庫店は発展の時であり、業態は長期的な投資価値を備えていると考えている。永輝の倉庫店は独特な本土のサプライチェーンの優位性に頼って、そして店、オンライン化などの方面で相応の適合をよくしました。
既存の店に頼って、永輝はスーパーから家までのオンライン小売モデルを展開した。永輝はアプリの反復、店舗のデジタル化のアップグレード、関連インフラなどの面ですでに準備ができており、オンライン販売の割合は絶えず向上している。
投資提案:プラットフォーム経済分野の反独占、コミュニティ団体購入焼却モデルの参加者の意思低下の伸び率の減速、中小企業の税務規範などの背景の下で、実体ルートの境界が改善され、オフラインの実体小売ルートの価値の再評価の機会に注目する。同店は前年同期比で正転したため、同店の予測と粗利率を引き上げ、20222023年の帰母純利益を-27.1、0.82億元から0.77、13.02億元に引き上げ、増持格付けを与えた。
リスク提示:経営改善が予想に及ばず、競争構造が予想に及ばず、消費が下落し、株価変動リスク、管理が悪いなど
