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会社は2021年の年報を発表し、年間営業収入は202.95億元を実現し、同7.58%増加した。帰母純利益は33.73億元で、同65.40%増加した。非帰母純利益は25.73億元で、同42.52%増加した。第4四半期の売上高は56.53億元で、同3.86%減少した。帰母純利益は7.26億元で、同41.80%増加した。非帰母純利益2.50億元を差し引き、同36.30%減少した。
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会社の業績の増加は主にガラス業務に牽引されている。21年、中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車、建築省エネ、電子電器及び風力発電などの分野の需要が持続的に発展し、海外の需要が回復し、ガラス業界は高景気が持続し、価格は強靭性を呈している。会社も着実に生産能力の建設を推進して、それぞれ2021年9月と12月に、満荘新区F 09粗糸(年産9万トン)と鄒城ZF 06細糸(年産6.5万トン)を生産して、現在会社のガラス繊維の生産能力は120万トン/年に達します。年間累計でガラス繊維とその製品111万トンを販売し、営業収入は約89.7億元、純利益は28.9億元を実現した。製品口径に分けて、このプレートは粗金利42.73%で、11.42 pct増加した。
2022年に入って、1-2月にガラス業界は依然として高い景気度を維持し、下流の需要はガラス粗糸の価格が安定して上昇し、一部の品種の価格が小幅に上昇したことを強く支持した。現在、ガラス繊維の需給構造は依然として緊迫しており、会社の業績を支えている。
風力発電ブレード業務は一時的に圧力を受け、逆勢で生産能力を拡張する。「二重炭素」政策の指導の下で、2020年の風力発電の買い取りブームが退いた後、陸風の需要は明らかに下落せず、海風は再び「買い取り」ブームを迎え、業界の需要は依然として旺盛である。しかし、競争が激化したため、風力発電の入札価格は前年同期比大幅に下落し、風力発電のブレード価格も下方調整された。また、原材料コストの上昇を重ねて、会社の風力発電ブレード業務の利益は挑戦に直面している。報告期間中、同社は風力発電ブレード11.4 GWを合計販売し、販売収入70.5億元、純利益5.1億元を実現した。分製品口径、このプレートの粗金利は15.76%で、同8.17 pct下落した。
業界の低迷に際して、会社は逆勢に拡大し、市場シェアのさらなる向上を期している。会社は現在すでに江蘇阜寧、河北邯鄲、江西萍郷、甘粛酒泉、内モンゴル錫林浩特、吉林白城と内モンゴル興安盟の7つの風力発電葉片産業基地を持っている。同社は2021年3月に公告を発表し、陝西省広東省陽江市で4億9000万元を投資し、「年間200セットの海上風力発電ブレード製造基地プロジェクト」を建設した。
リチウム電隔膜の生産能力は配置を加速させ、百億の収入規模を指す:21年、会社傘下の中材リチウム膜は湖南中リチウムと資産統合を完了し、すでに10億平方メートルを超える基膜の生産能力を備えている。報告期間中、同社はリチウム膜A品を合計6.8億平方メートル販売し、前年同期比76%増加し、販売収入は11.7億元、純利益は0.88億元を実現した。
後期の新エネルギー車の普及とエネルギー貯蔵電池の「炭素中和」の背景の下での応用と発展に伴い、リチウムダイヤフラム市場の見通しは広い。会社は現在、リチウム膜産業の新プロジェクトの建設を全面的に推進し、生産能力の拡張を加速している。滕州二期プロジェクトは2022年上半期にすべて完成し、生産を開始する予定である。同時に、南京基地プロジェクト、内モンゴル第2期、第3期プロジェクト、滕州第3期プロジェクトの建設を計画しており、生産能力は合計26.4億平方メートル増加した。「十四五」期間中、会社はN個の10億平方メートル級の生産能力生産基地を形成し、百億級の収入規模に進出する計画である。
高圧複合気瓶は会社の新しい業績成長点になる見込みだ。現在、高圧水素貯蔵ボトルは主に商用車と無人機分野に応用されている。2021年、会社は高圧複合気瓶12.42万本を販売し、同23.86%増加した。工業用ガスボンベを34.25万本販売し、同17.49%増加した。高圧ガスボンベプレートの営業収入は5.78億元で、同27.27%増加した。 Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) (蘇州)有限会社は会社の高圧複合ガスボンベの運営主体であり、2021年に純利益0.53億元を実現した。会社は持続的に研究開発の難関を拡大して、システムは70 MPaの3型水素ボンベのセットの技術を掌握してそして製品の認証と模範の応用を実現して、および70 MPaの4型水素ボンベの産業化の核心の肝心な技術。
利益の予測、評価と格付け:ガラスの高景気態勢は依然として続いており、会社は風力発電ブレード、リチウム電気ダイヤフラム、高圧複合気瓶などの新エネルギー材料分野の配置が絶えず深く、未来の成長の見どころは十分である。ガラス業界の高景気維持時間に対する慎重な考慮から、私たちの小幅な引き下げ会社の22-23年のEPS予測はそれぞれ2.27、2.39元(前回より2.16%、6.64%)で、24年のEPS予測は2.92元で、会社の長期成長性を引き続き見て、「購入」の格付けを維持しています。
リスク提示:ガラス需要が予想に及ばず、風力発電ブレードとガラス価格が下落するリスク、風力発電ブレードとリチウム電池ダイヤフラムの生産能力が予想に及ばず、原材料価格が上昇するなどのリスク。
