\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 132 Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) )
ハイエンド化で利益の弾力性が徐々に現れる見込み
当社は20212023年に帰母純利益11.66、14.30、16.40億元を実現する見込みで、EPSは2.41、2.95、3.39元で、前年同期比8.3%、22.6%、14.7%増加し、現在の株価は20212023年48.4、39.5、34.4倍PEに対応している。烏蘇、1664などのハイエンド以上の製品は引き続き全国化のプロセスを続け、競争優位性が明らかで、利益の弾力性が徐々に現れ、初めて「購入」の格付けを与えることが期待されている。
中国市場を精耕し,会社は第5位のビールの先頭に躍り出た。
中国市場はカーズバーグが成長を維持する核心市場であり、カーズバーグは管理賦能、ブランド再構築、構造アップグレードなどの措置を通じてビール業務の高品質成長を実現した。カーズバーグの中国ビール事業が再統合された後、会社は中国で5番目に大きいビールのトップ(販売口径)に躍り出た。現在、会社は「6+6」ブランドの組み合わせを確立し、烏蘇、1664、楽堡など全国化の潜在力を備えたブランド、風華雪月、京Aなどの特色の鮮明な本土ブランドを育成している。各ブランドは特定の差別化された消費シーンを抱擁し、豊富なブランドの組み合わせで多様化の需要を満たす。
ハイエンドの烏蘇、1664競争力が強く、全国化のプロセスを継続する
会社はより強いブランドマーケティングとブランド組合せの構築能力を持っており、ハイエンド製品に焦点を当てて烏蘇、1664全国化を引き続き推進している。その中で、烏蘇の位置付けは高級で、バーベキューなどの飲食シーンを縛って、ハードコアのブランドの位置付けは人の心に深く入り込んで、口コミのマーケティングは成功して圏外して、高ブランドの勢いは消費者の自点率が高くて、長期的に烏蘇が百威の経典、純生シリーズに続いてまた百万トンのレベルのハイエンドの単品になることが期待されています。1664は超高級と女性消費層を位置づけ、超高級市場はブランド力、製品力に対する要求がより高く、構造が比較的に良く、女性のアルコール飲料消費の浸透率が向上するにつれて、1664は標的RIOに対してもう一つの単品になることが期待されている。
大都市計画、積極的な生産拡大は全国化のプロセスを支える
ビール区域の市場割拠はビール商売の本質的な特徴の一つであり、市場面では会社が烏蘇、1664を手に大都市のハイエンドビール市場に切り込み、ルートネットワークを絶えず改善し、より多くのブランドグループを導入している。生産能力の面では、会社は広東、江蘇省の生産能力を積極的に配置し、生産能力の配置を最適化し、規模経済と運営効率を高め、烏蘇、1664などのブランドの全国化プロセスを支持している。
リスク提示:飲食需要の持続的な弱体化リスク、コストの急速な上昇、競争の激化リスク
