\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 899 Zijin Mining Group Company Limited(601899) )
核心的な観点.
会社は2021年の年報を発表した:売上高は225102億元で、前年同期+32.25%だった。帰母純利益は156.73億元で、前年同期比+14.80%だった。非帰母純利益146.81億元を実現し、前年同期+13.21%だった。21 Q 4単四半期の売上高は561億2700万元で、前年同期比+36.7%、前月比-5.05%だった。帰母純利益は43.70億元で、前年同期比+12572%、環比-6.08%だった。非帰母純利益41.91億元を実現し、前年同期比+153.08%、前月比-4.25%だった。会社は史上最高の業績を収めた年だ。
大口商品の景気サイクルが高く、コア鉱物の販売台数は急速な成長を続ける見込みだ。会社の2021年の主な鉱物生産量:鉱物金47.45トン、前年同期+17.28%鉱物銅58.42万トン(カモア銅業権益生産量4.19万トンを含む)は、前年同期比+28.92%だった。鉱物亜鉛(鉛)は43.44万トンで、前年同期比+14.81%だった。鉱物銀は309トンで、前年同期比+3.34%だった。鉄精鉱は425万トンで、前年同期比+9.71%だった。同社は年報の中でも2022年の生産量のガイドラインを示した:鉱物の銅は86万トンで、前年同期+47.21%だった。鉱物金は60トンで、前年同期比+26.45%だった。鉱物亜鉛(鉛)は48万トンで、前年同期比+0.50%だった。鉱物銀310トン;鉄精鉱320万トン;プロジェクト建設(技術改革を含む)の投資支出計画が200億元発生する見通しだ。
会社の戦略は延長して、積極的に“二重炭素”政策が生んだ新エネルギーの新材料産業を配置します。2021年は会社が戦略の延長を実現する肝心な年であり、従来の優位鉱種金、銅、亜鉛鉱山の生産量が急速に向上したほか、コンゴ(金)カモア-カクラ銅鉱、セルビアのペギー銅金鉱とチベットの巨龍銅鉱の3大世界級銅鉱が相次いで生産を開始したほか、会社はアルゼンチンの世界級の高品位3 Qリチウム塩湖プロジェクトの買収合併を完成し、正式に新エネルギー金属コースに入ったと考えている。同社は年報で、資源優位性の経済社会効果への高速転化を大いに推進し、アルゼンチンの3 Qリチウム塩湖重ポンドプロジェクトの建設破局の加速を全力で推進し、電解銅箔、リン酸鉄リチウム、水素エネルギーなどの投資プロジェクトの貢献増量を推進し、協同効果を形成することを強調した。2022年はリチウム電気新エネルギー材料の突破のカギとなる年となり、新たな成長空間を開く見込みだ。3 Qリチウム塩湖プロジェクトは1期に年間2万トンの電池級炭酸リチウムを生産し、2023年末に完成し、生産を開始する予定である。
リスク提示:プロジェクトの建設進度は予想に達しず、鉱物製品の販売価格は予想に達しなかった。
投資提案:利益予測を引き上げ、「購入」格付けを維持する。
利益予測を上げると、同社の20222024年の売上高は25512619/2658億元で、前年同期比13.3%/2.7%/1.5%、帰母純利益は227.2/25.8/268.7億元で、前年同期比44.9%/10.4%/7.2%増加した。EPSは0.86/0.95/1.02元で、現在の株価はPE 12/11/10 Xに対応している。会社が中国有色上場会社の核心標的であることを考慮して、鉱物資源の埋蔵量が豊富で、国際化のプロセスが絶えず加速し、戦略の延長は積極的に新エネルギー新材料産業を配置し、中長期の成長経路が明確で、未来は世界の超一流国際鉱業企業に入り、「購入」の格付けを維持する見込みである。
