\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 449 Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) )
収入は安定的に増加し、コストの上昇は利益の表現を抑える。2021年の売上高は57.83億元で、同13.17%増、帰母純利益は8.01億元で、同16.96%減、控除後の帰母純利益は7.33億元で、同20.52%減、EPSは1.68元/株で、10派5.4元(税込)を予定している。営業収入の増加は主に会社の知恵物流業務の発展から利益を得て、相応の物流輸送収入の増加、業績の前年同期比の低下は主に原炭価格の上昇によるコストの上昇によるものである。
利益水準はある程度圧迫され、現金状況は余裕を保っている。2021年度、会社のセメント熟料の販売は合計167.95万トンで、前年同期より5.43%減少し、商品コンクリートの販売は196.36万立方で、前年同期より3.27%増加し、骨材の販売は719.62万トンで、前年同期より5.80%減少した。セメント熟料トンの収入は242.50元/トンに達し、前年同期比5.49%増加した。石炭価格の上昇の影響で、トンのコストは177.96元/トンに上昇し、前年同期比15.69%増加し、トンの毛利は15.1%減少して64.54元/トンになった。会社のキャッシュフローは余裕を持っており、報告期間内の経営活動のキャッシュフローの純額は13.30億元で、前年同期比22.0%増加し、期末帳簿の純現金は約9.22億元を実現し、前年同期比216.1%増加した。会社の期間の費用率は0.51 pctから7.37%上昇し、そのうち販売と管理費用率はそれぞれ0.02 pctと0.13 pctから0.86%と5.71%減少し、研究開発、財務費用率はそれぞれ0.22 pctと0.44 pctから0.31%と0.49%(+0.44%)上昇し、主に銀行引受為替手形による割引利息支払いとプロジェクト研究開発経費の投入が増加した。
インテリジェント物流の発展を推進し、低炭素グリーンエネルギーの要求に応える。会社は競馬物連の「私が車を探す」スマート物流業務の発展を加速させ、ネット物流業務の売上高は5.90億元(会社の売上高の割合は0.5%から10.2%に上昇した)で、前年同期より232411%増加した。プラットフォームは社内の豊富な応用シーンを頼りにしながら、積極的に外部の取引先を開拓し、2021年末現在、累計登録車両は83万台に達し、前年同期比121%増加した。また、同社は低炭素グリーンエネルギーの発展要求に積極的に順応し、所属する青水株式は生産能力の減量と置換を通じて日産4000トンの新型二世代セメント熟料生産ラインを建設し、報告期間中に建設を開始し、グリーン工場を2社追加し、技術改造と知能工場の建設を通じて、省エネ・消費削減レベルを絶えず向上させている。
リスクヒント:供給増加が予想を超えた;プロジェクトの着地は予想に及ばない。疫病が繰り返される。
投資提案:地域需要に支えがあり、大株主の増加は自信を示し、「購入」格付けを維持している。
会社は寧夏セメントのリーダーとして、区域市の占有率は50%近くで、規模、管理、技術、ブランドなどの面で明らかな優位性を備えている。昨年、寧夏の固定資産は累計で前年同期比2%増加し、今年の固定資産投資の増加目標は8%で、地域の需要は一定の支持を備えている。また、持株株主の中国建材は会社の株式を増資する予定で、増資額は0.7-1億元で、会社の発展の見通しに対する自信と長期投資価値の認可を体現しており、202224年のEPSは1.9/2.0/2.1元/株で、PEは6.5/6.1/5.8 xに対応し、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
