\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 588 Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) )、
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同社は2022年3月18日の終値後に「2021年度報告」を発表した。
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業務の転換と構造調整を揺るぎなく推進し、クラウドサービス業務の収入は前年同期比55.5%増加した。
2021年、会社は業務の転換と構造調整を揺るぎなく推進し、スムーズな支払いと友金ホールディングスなどの金融サービス業務を続々と剥離し、ソフトウェア業務を積極的に縮小し、クラウドサービスの転換を加速させた。会社の営業収入は89.32億元で、前年同期比4.7%増加した。非帰母純利益4.05億元を実現し、前年同期比5.01億元減少した。分業事務によると、1)クラウドサービスとソフトウェア業務の収入は86.41億元で、前年同期比15.7%増加し、そのうち、ソフトウェア業務の収入は前年同期比18.0%減少し、クラウドサービス業務の収入は前年同期比55.5%増加し、クラウドサービスとソフトウェア業務の収入の61.6%を占め、前年同期比15.8パーセント上昇し、すでに会社の最も主要な収入源となっている。2)金融サービス業務の収入は前年同期比72.5%減少した。
高い研究開発は核心応用能力をサポートし、販売組織体系をアップグレードし、業務普及を強化する。
研究開発の面では、会社は研究開発への投資を引き続き増やし、関連するハイエンドの研究開発人材を導入し、クラウドサービス製品のプラットフォーム能力と核心応用能力を強化し、製品の性能を持続的に最適化し、研究開発への投資は23.54億元で、前年同期比40.7%増加し、営業収入に占める割合は26.4%で、同比6.8ポイント増加した。2021年、会社はU 9 Cloudを研究開発し、正式に発売し、中型と中大型製造企業向けに、専門的な新しい顧客グループに焦点を当てて高品質の成長を実現した。販売面では、会社は販売組織システムを引き続きアップグレードし、顧客に対するカバーと業務普及を強化し、販売費用は20.27億元で、前年同期比31.7%増加した。
クラウド購読収入は持続的に高速成長し、全体の収入規模の増加は業務転換の影響を受けている。
2021年、会社のクラウドサービス業務ARRは16.5億元を実現し、クラウド購読関連契約負債は8.47億元で、前年同期比79.0%増加し、会社の購読収入の持続的な高速成長と会社の業務収入構造の持続的なアップグレードに基礎を築いた。2021年末現在、会社はクラウドサービスの有料顧客を19.32万社追加し、金融クラウドサービス業務の顧客を除いたクラウドサービスの累計有料顧客数は43.83万社である。業務の転換と構造のアップグレードと同時に、会社のクラウドサービスとソフトウェア業務の収入の伸び率も以下の段階的な要素の影響を受けている:1)伝統的な許可型業務が購読型業務に転向し、当期の収入規模と伸び率に影響を与える。2)より多くの交付を実施することを徐々に推進し、その中で交付を実施する署名(専門サービスパートナーが直接顧客と交付契約に署名する)は会社の業務構造の品質を高めると同時に、会社の当期収入に影響を与える。3)2021年下半期、大型プロジェクトの注文が急速に増加し、対応する実施納期が長くなり、収入確認の段階的な遅延を招いた。
利益予測と投資提案会社は伝統的な企業管理ソフトウェア分野で長年深く耕し、業界の地位が安定している。クラウドサービスは戦略発展の方向であり、急速に長期化し、未来の成長空間は比較的広い。予測会社の20222024年の営業収入は107.56、128.94、153.62億元、帰母純利益は9.62、12.31、15.08億元、EPSは0.28、0.36、0.44元/株で、対応PEは90.84、71.01、57.96倍である。会社はクラウド化の転換の肝心な時期にあり、研究開発、販売などの費用の投入が多く、純利益率が低く、PS評価法を採用するのは合理的である。同社の過去3年間のPSは主に7-19倍の間で運行されており、クラウドサービス業務の高成長態勢を考慮し、2022年の13倍の目標PSを維持し、対応する目標価格は40.69元で、「購入」格付けを維持している。
リスクのヒント
COVID-19肺炎の疫病は繰り返します;クラウドサービスのモデルチェンジの推進は予想に及ばない。新製品の研究開発と普及の進度は予想を下回った。人材の流失より多くのメーカーが企業クラウドサービス市場に進出し、業界競争が激化している。
