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イベントの概要
2022年3月20日、2022年MotoGPインドネシア駅Moto 3組別でCFMOTORacingチーム99号の運転手Tatayがポジションから発車し、最終的にシーズン軍を獲得し、中国チームのために初のMoto 3表彰台を獲得した。
分析判断：
初めて国際試合の3位軍を獲得して世界のブランド力を向上させる
MotoGPは1949年に創立され、歴史が最も古く、現在の最上位のオートバイ世界選手権であり、毎年5大陸の16カ国/地域で20試合以上の本試合を開催し、ホンダ、ヤマハなどの国際一流車工場が集まっている。MotoGPは、公に昇格したMotoGP、765 ccのMoto 2、250 ccのMoto 3の3つのグループに分かれている。
2022年、CFMOTOは中国初のMoto 3250 ccクラスの試合に参加する中国のオートバイメーカーとなり、ホンダ、KTMなどと同局で競争した。インドネシア駅の本戦では、CFMOTORacingチームの99番の運転手Tatayが3位を獲得し、中国チームのために初のMoto 3表彰台を獲得した。43番のアーティガスは最終的に6位を獲得した。
私たちは:1)民用から試合まで、春風のフレーム、転校の技術能力が世界のヘッドバイク企業に肩を並べていることを体現していると考えています。2)国際トップクラスのオートバイ試合は春風の世界市場のブランド力を向上させるのに役立つ。
中大列オートバイが消費のアップグレードをリードし、2回の海外で新たな成長点となった。
オートバイの販売量と業績の貢献は急速に増加し、2020年以来、会社は増量分野を深く掘り起こし、重ポンド車種は絶えず触媒している。
1)シミュレーション試合:250 SRは引き続き販売され、2022年に450 SRを新たに押して元の250 SR車主のアップグレードと置換の需要を引き受ける。
2)レトロストリートカー:250 CL-X、700 CL-X有効補完車種譜系短板;
3)探検車:国産最大排気量ADV車種800 MT、大排気量また爆発車種;
4)公アップグレード:初の国産公アップグレード車種CF 1250はCFMOTOブランド価値と製品価格区間を向上させる。
5)合弁プレート:KTMとKTM、Husqvarnaブランドの車種を合弁で生産し、CFMOTOブランドと高校低配合を形成する。
2022年を展望して、春風の2ラウンドの提案は重点的に2つの方面の増量に注目します:
1)内销方面:模赛新车450 SRは3月に工信部カタログに登场し、5月末から6月にかけて発売される予定で、最大出力は37.0 kw、最高车速は190 km/h、川崎Ninja 400に対して、元250 SRの车主のアップグレードと交换の需要を有効に引き受けることができ、概率は爆発金となる。
2)輸出面:2021年から、海外4ラウンド市場の地位が徐々に安定した後、2ラウンドも海外市場に拡大する見込みで、2021年の年間、2022年の1-2月の250 cc(含む)以上の輸出は前年同期比それぞれ+227%、+229%で、海外2ラウンドの新たな成長極を徐々に形成している。
全地形車の輸出トップの地位は安定して米国市場を深く掘り起こしている。
同社は中国で第1位、世界で第7位の全地形車メーカーで、2021 H 1社の全地形車の輸出額は全国の輸出額の69.4%を占め、多くのヨーロッパ先進国の市で1位を占め、輸出のトップの地位は安定している。中汽協のデータによると、2021年の年間4回の輸出は16.5万台を実現し、前年同期比126.6%増加した。
米国は世界最大の全地形車市場であり、近年、会社は資源を集中して米国市場を開拓している。2022年を展望して、会社の北米の4ラウンドの輸出は依然として最大の潜在的な成長点です。端末在庫の低位化、北米金利の引き上げが予想に合致し、同社の北米ルートの開拓を考慮すると、2022年の同社の北米市の占有率は10+%に上昇し、年間4回の全体輸出は24+万台を実現し、前年同期比50+%の成長を実現する見込みだ。
短期利益端はある程度関税と海運の影響を受け、2022 Q 2から徐々に改善を迎える見通しだ。
1)関税端は国際情勢の影響を受け、免除の不確実性が強く、会社は積極的に海外に工場を建設し、2021年12月1日にタイ工場初のATV完成車がラインオフした。
2)海運端の世界的な疫病の影響は緩やかになり、2022 Q 2から徐々に下落する見通しだ。その後、関税の免除に成功し、運賃の下落弾力性を考慮すれば、20222023年にはそれぞれ3.0/4.0+億元の利益が増加する見通しだ。
投資アドバイス
会社の中大排気量オートバイ業務は爆発車種の投入と市場の拡張から利益を得て、販売量は持続的に向上している。全地形車業務は米国市場を深く掘り下げ、輸出のトップの地位を絶えず強化している。ZEHO電動ブランドは科学技術の移動需要に対して、CFMOTOブランドと相補的である。利益予測を維持し、20212023年の売上高は81.4/1222153.8億元、帰母純利益は4.64/8.02/11.19億元、EPS 3.09/5.34/7.45元で、2022年3月18日の110.72元/株の終値に対応し、PEはそれぞれ36/21/15倍で、「購入」の格付けを維持した。
リスクのヒント
禁、限摩政策の引き締めは中国のオートバイ需要の下落を招いた。外資ブランドは市場競争を激化させた。海運費は上昇し続けている。
