\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 660 Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) )
事件:会社は2021年度の報告を発表し、報告期間内に営業収入236億元を実現し、前年同期+18.57%だった。上場企業に帰属する株主の純利益は31億元で、前年同期比+0.97%だった。経営キャッシュフローは56.78億ドルで、前年同期比+7.56%だった。Q 4の収入は64.5億元で、前年同期比+5.22%、前月比+14.98%だった。Q 4の帰母純利益は5.5億元で、前年同期比-37.3%、前月比-3.41%だった。
1、会社の通年業績分析:本報告期の会社合併による営業収入は236億元で、前年同期より18.57%増加した。利益総額38億元を実現し、前年同期比22.81%増加し、上場企業の株主に帰属する純利益31億元を実現し、前年同期比20.97%増加した。粗利率は通年35.90%で、前年同期比-3.61%で、核心の原因は本報告期に関連する輸送コストを元の当期に計上した期間の費用から営業コストに変更し、2020年を遡及調整すれば、前年同期の粗利率は36.50%で、前年同期比-0.6 pctで、主に海運費と純アルカリの価格上昇の影響で、そのうち海運費は前年同期比2.31億元上昇し、粗利率は前年同期比0.98ポイント減少した。純アルカリは前年同期比1.07億元上昇し、粗利率は0.45ポイント減少した。報告期間の帰母純金利は13.33%で、前年同期比+0.27 pctで、安定して上昇した。このうち、本報告期間の為替損失は人民元5.28億元、前年同期の為替損失は人民元4.22億元で、為替損益の影響を差し引くと、本報告期間の利益総額は前年同期より23.07%増加した。米国の福耀は2021年に人民元38.96億元、純利益2.73億元を計上し、2020年に米国の福耀が疫病の影響を受けて利益を得た総額は892.11万ドル(税前)で、米国の運営状況が好転していることが明らかになった。しかし、2019年の米国の福耀の営業利益が5779万ドル(賠償を考慮しない)に達したことを考慮すると、米国の福耀の未来には大きな向上と回復の余地があることを示している。
2、Q 4単四半期の運営状況分析:Q 4は64.5億ドルの売上高を実現し、前年同期+5.22%、前月比+14.98%を達成し、同社史上最高の四半期売上高を記録した。Q 4粗利率は23.58%で、主に会計準則の変化の下で輸送費用を営業コストに調整した。Q 4は帰母純利益5.5億元、純金利8.53%を実現し、前年同期比-5.97 pct、環比-6.2 pct、主に為替損失による財務費用の上昇、資産の減価償却とその他の収益の減少などの総合原因によるものである。しかし、売上高から見ると、会社の市占率は安定して上昇し、高付加価値製品の占比が向上し、そのうち高付加価値製品の占比は前年同期比3.31ポイント上昇した。
3、業界の新しい変化、会社の新しいチャンス:現段階の自動車はもう簡単な交通手段ではなく、自動車の新四化の発展はますます多くの新技術を自動車のガラスの中に集積させ、同時に自動車のガラス業界の発展に新しいチャンスを提供し、自動車のガラスが「安全で快適で、省エネで環境保護で、美観でファッション的で、知能集積」の方向に発展することを推進し、知能パノラマの天幕ガラス、調光ガラス、見上げると、ガラス、超隔絶ガラスなどの高付加価値製品の割合が絶えず向上し、単車の価値量が大幅に増加し、業界の新しい変化は、会社に新しいチャンスをもたらし、成長が期待できる。
投資戦略:自動車ガラスの世界トップ企業は、22/23年に純利益45、58億ドルを計上し、「購入」の格付けを行う予定だ。
リスクヒント:お客様の販売台数は予想に及ばず、原材料コストは国際的な影響を受けて引き続き上昇しています。
