\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 976 Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) )
事件:会社は2021年の年報を発表し、2021年に会社の営業収入は32.78億元を実現し、前年同期比33.48%増加した。帰母純利益は3億2500万元で、前年同期比119.73%増加した。非帰母純利益は3.01億元で、前年同期比118.56%増加し、業績は高速に増加した。
リーン化生産の下で母の純利益の伸び率が売上高を上回った。2021年、医薬工業方面の会社はブランド建設とルートの普及を強化し、販売戦略を最適化する。医薬商業の面では新品種の開発に力を入れ、積極的に新業務を配置し、会社の主要製品の販売収入の増加を実現した。会社がリーン生産を大いに推進し、製品の粗利率を高めるため、2021年の帰母純利益の伸び率は売上高の伸び率をはるかに上回った。
医薬工業の4大プレートはいずれも高速成長し、粗利率は安定している。医薬工業のプレート別に見ると、2021年の小児科、婦人科、漢方薬のプレートはそれぞれ前年同期比48.31%、37.73%、35.47%増加し、そのうち小児科製品の原補助パッケージは市場の値上げ要因の影響を受け、相応の減価償却費用が増加し、粗利率が前年よりやや低下した。
OTC、RXと電子商取引のマルチチャネルブランドマーケティングは、医薬工業の急速な成長を推進している。2021年、会社は積極的に多角的なマーケティングを展開し、ルート別に見ると、OTCプレート会社はブランドの形成を続け、ルート端末の管理制御を強化し、製品の舗装率と市場占有率のさらなる向上を実現した。Rxプレート、会社は積極的に証明医学研究と学術マーケティングを展開している。電子商取引のプレートでは、会社は製品の導入、運営の普及、専門化サービスなどを通じて業務の急速な発展を実現し、電子商取引業務は前年同期比177.10%増加した。
参加企業の健民大鵬の業績は安定的に増加し、投資収益に持続的に貢献している。2021年、健民大鵬は純利益3.43億元を実現し、投資収益1.13億元に貢献し、前年同期比18.42%増加した。
「購入」格付けの維持:20222024年の帰母純利益はそれぞれ4.21/5.24/6.41億元、EPSはそれぞれ2.75/3.41/4.18で、P/E 20/16/13 xに対応すると予想されている。会社の強いブランド力、マルチチャネルマーケティング実力と体外育成牛黄業務の独占性に鑑み、2022年に29 xの評価を与え、目標価格79.8元に対応し、「購入」の格付けを維持した。
リスク提示:政策変動リスク、研究開発リスク、原材料価格リスク、製品集中リスク。
