\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 897 Wenzhou Yihua Connector Co.Ltd(002897) )
投資のポイント
湖南意華を剥離すると、会社全体の業績が明らかに向上する。
会社の公告によると、主業に焦点を当て、資源配置をさらに最適化するため、会社は所有している湖南意華の95%の株式を1163万元で意華ホールディングスに譲渡し、譲渡が完了した後、会社は湖南意華の株式を保有しない。今回の取引は会社の株主総会の審議を経なければならない。
2021年1-9月の湖南意華の収入は8086万元で、損失は3520万元で、同期の上場企業の帰母純利益は1.08億元だった。2020年に湖南意華は収入6541万元、損失5497万元を実現した。湖南意華を剥離した後、会社の業績は向上するだろう。私たちは2022年に前年同期比3 Xj Electric Co.Ltd(000400) 0万元の減損を実現できると試算しています。
太陽光発電業務は鋼価と為替レートの利益能力をロックして保障がある。
会社の光伏支架业务は高速発展の通路にあって、2021年5月に会社はすでに海外の光伏支架取引先との価格交渉を完成して、注文価格は当日の钢材価格の浮动によって、取引先の注文が达した后に会社は直接钢価格と为替レートをロックして、一方で会社の竞争の実力を体現して、同时に光伏支架业务の利益率を保障しました。
現在、当社はNT（全世界の光起電力スタンドシェア第一）の重要なサプライヤーであり、GCS、FTCなどのアップロードが迅速であり、SOLTEC、PVHなどの新しい取引先を積極的に開拓しており、将来の海外成長予想は楽観的である。天津晟維発力中国全体の市場を買収し、中国の二重炭素の趨勢の下で太陽光発電業界の発展予想は楽観的で、会社のために新しい増量市場を開くことが期待されている。1月、同社の公告は10.77億ドルを超えない太陽光発電スタンド業務の拡張を計画し、将来の規模の拡張をさらに支える。
自動車コネクタ業務の高成長は推定値の向上が期待される
自動車の電動化/インテリジェント化は自動車の高圧、高速コネクタの巨大な空間を開けて、会社の子会社の蘇州遠野はすでにファーウェイのためにADAS、MDC、5 G T-BOXなどの多シリーズのコネクタをカスタマイズして開発して、取引先はファーウェイ、APTIV、 Byd Company Limited(002594) 、吉利などをカバーして、2021 H 1の収入は前年同期比110%増加して、急速な成長の通路に入ることが期待されています。
収益予測と評価
太陽光発電スタンド業務の予想は高く増加した。コネクタ業務が湖南意華を剥離した後、明らかに利益能力を向上させた。今回の取引が会社の株主総会の審議を通過する必要があることを考慮して、私たちは利益予測をしばらく引き上げず、202123年の帰母純利益1.83億元、3.14億元、4.23億元を維持します。PE 36倍、21倍、16倍、「購入」格付け。
リスク提示:原材料の値上げが予想を超えた;海外貿易政策が太陽光発電業務に与える影響が予想を上回るなど
