\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 862 Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) )
核心的な観点.
事件: Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) は2021年の新聞を発表し、2021年に38.1億元の売上高を実現し、前年同期比+38.8%だった。帰母純利益は5.9億元で、前年同期比+37.6%だった。非帰母純利益は5億5000万元で、前年同期+48.9%だった。年度経営目標をよりよく達成し、「十四五」の高品質なスタートを実現した。
新材料の主業に焦点を当て、運行品質を持続的に向上させる:2021年会社は新材料の生産交付と生産経営任務に焦点を当て、リーン生産管理を強化する。航空工業の複材プリプレグ製品の生産管理は持続的に最適化され、生産計画の完成率は97%を超え、年間プリプレグ製品の生産と交付量は過去最高を記録した。年間売上高は35.5億元、前年同期比+3.08%を実現し、純利益は6.8億元、前年同期比+37.6%を実現した。優材百慕は市場の開拓と生産能力の改造を強化し、民間航空と高速鉄道市場のブレーキ部品製品の交付は大きな成長を実現した。年間売上高は8702万元、前年同期+58.6%を実現し、純利益は1246万元、前年同期+469.1%を実現した。
期間中の費用の低下は著しく、研究開発の投入は向上した:会社の2021年度の販売、管理、財務費用はいずれも前年度より低下し、リーン化管理の効果は著しい。このうち販売費用率は0.9%で、前年同期比0.3ポイント低下した。管理費用率は6.7%で、前年同期比2.6ポイント低下した。研究開発に投入した費用は1億5100万元で、前年同期比66.9%大幅に増加し、親会社の研究開発プロジェクトの増加とプロジェクトの転換比は2491万元増加し、子会社の航空工業複材研究開発費用は3617万元増加した。
2022航空新材料業務目標の売上高は19.2%増加した:会社の2022年間経営目標は:売上高45億元、前年同期+18.2%であった。利益総額は8.93億元で、前年同期比+26.5%だった。このうち航空新材料業務の目標売上高は43.76億元で、前年同期比+19.2%だった。利益総額は9.92億元で、前年同期比+24.8%だった。2022年、会社は核心技術能力の向上に焦点を当て、研究開発の自主投資に力を入れ、年間自主研究開発の投入は3%を下回らない。T 800級炭素繊維国産プレディップ応用技術のボトルネックを突破し、多型民用飛行機と民用エンジン複合材料部品の開発難関攻略、試験交付任務を完成した。
投資提案:20222024年の帰母純利益はそれぞれ7.7/9.8/12.4億元と予想され、現在の株価はPEに対応して40/31/25倍である。航空複合材料の応用割合は絶えず増加し、国産化率の向上空間は大きく、初めてカバーされ、「増持」格付けを与えた。
リスク提示:疫病はマクロ経済に影響し、下流の需要は予想に及ばないリスクである。製品の大量納品のリスク;原材料価格変動のリスク
