\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 487 Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) )
光ファイバーケーブル事業の落札シェアは安定的に上昇している:展望産業研究院の予測によると、中国の光ファイバーケーブル市場規模は2026年に5895億元に増加する見通しだ。20182021年の中国移動普通光ケーブル集中調達プロジェクトでは、亨通と管理会社の落札シェアが安定して上昇した。2021年中国移動普通光ケーブル集採における会社の落札シェアは27.0%に達した。会社の公告によると、会社は現在の通信ネットワーク産業の中で唯一「製品-サービス-運営」の全産業チェーンを備えている会社である。会社の400 G大容量超低損失光ファイバは「国家工業強基工事」に選ばれた。ネットワーク再構築ギガビットODNエンドスキームは、事業者およびデータセンタープロジェクトに適用される。
220 kVの大長さ、大断面ケーブルの交付に成功し、手取り注文が30億元を超えた:華経産業研究院のデータによると、2020年の中国風力発電海底ケーブル業界の市場規模は60億元で、2025年までに254億元に達すると予想されている。会社はすでに国家電投湛江徐聞プロジェクトの第2回220 kV大長、大断面ケーブルの交付に成功し、中国で初めて大長、大断面三芯220 kVケーブルプロジェクトの生産交付を完成した。同社が受注したベトナム市場初のケーブルEPCパッケージプロジェクトで、ベトナム茶栄II号海上風力発電所プロジェクトが順調に竣工し、出荷された。2022年3月現在、同社のケーブル事業は約30.42億元を受注している。
会社の全世界海底光ケーブルの交付マイル数は累計40000キロを突破し、中国唯一の全産業チェーン会社である:会社はPEACE跨洋海ケーブル通信システムの運営プロジェクトの建設を積極的に推進し、中国国際海ケーブルの発展を促進する。2021年10月、PEACE地中海区間はヨーロッパの情報の中枢都市であるフランスのマルセイユに上陸することに成功し、ヨーロッパにより豊富なデジタル接続サービスをもたらすだろう。2021年上半期までに、会社の全世界の海底光ケーブルの交付マイル数は累計40000キロを突破し、すでに中国で唯一海底光ケーブル、海底接続箱、Repeater、BranchingUnitsの研究開発製造と跨洋通信ネットワーク解決方案を備えた全産業チェーン会社となった。将来、会社は引き続き「海洋強国」の発展戦略目標を支援する。
シリコン光モジュール、量子通信、インテリジェント都市業務を積極的に開拓する:2021年3月、会社は量産版400 GQSFP-DDDR 4シリコン光モジュールを発表することに成功し、現在400 Gシリコン光モジュールはすでに中国の頭部インターネット会社及び設備商にサンプルを送り、クライアントのテスト認証が進行中である。会社は China Telecom Corporation Limited(601728) 国家重点研究開発計画「T比特級超長スパン光伝送システムの重要技術研究と応用モデル」建設プロジェクトに入選し、このプロジェクト400 G光モジュールの唯一のプロバイダとなった。会社はすでに「長江デルタ量子秘密通信ループネットワーク」と「京津冀量子秘密通信ループネットワーク」の建設を計画している。このうち寧蘇通量子幹線、京雄量子幹線が運転を開始した。2021年上半期、会社は全国の知恵都市での業務配置をさらに強化し、広東、陝西などで複数のプロジェクトを契約し、手で注文が十分である。新しい業務の開拓は会社の発展をさらに助力する。
投資提案:当社の20212023年の営業収入はそれぞれ392.0億元(+21.0%)、455.3億元(+16.1%)、519.4億元(+14.1%)と予想されています。帰母純利益はそれぞれ15.0億元(+41.4%)、22.3億元(+48.2%)、29.4億元(+32.2%)と予想されている。対応するEPSはそれぞれ0.64/0.94/1.25元であった。当社は2022年に18倍のPEを与え、目標価格は16.92元です。初めてカバーし、「購入-A」投資格付けを与える。
リスク提示:業界政策の変動、海上風力発電地方補助金の予想に及ばない、市場競争の激化、原材料価格の変動、為替レートの変動のリスク
