\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 886 Jangho Group Co.Ltd(601886) )
レポートの要点:
カーテンウォール業界のトップ、建築+医療二輪駆動会社の業績増加
Jangho Group Co.Ltd(601886) は中国のカーテンウォール業界のトップ企業であり、同時に会社は積極的に室内装飾と室内設計に業務を延長し、建築装飾業務の構造を完備している。会社は国内外の20余りの国で業務を受けたことがあり、落札には世界一のビルサウジアラビア王国塔など多くの海外大型プロジェクトが含まれている。2015年、会社は医療健康業界に進出し、オーストラリア最大の眼科病院Visionを買収し、国外のハイエンドブランドを通じて中国市場に嫁ぎ、医療健康業務の飛躍的な発展を実現した。
建築装飾業務の発展潜在力は巨大で、BIPVは新しい成長点を作ります
カーテンウォールの分野の発展は“強者がもっと強い”の特徴を呈して、会社はカーテンウォール業のトップ企業として、収益規模は業界内の第1位に位置して、未来蓄積した豊富なブランド、技術と人材の優位性に頼って、そのトップの地位を強固にします。政策の駆動の下で、BIPVカーテンウォールの成長空間は開く見込みで、会社はBIPVカーテンウォールの業務を大いに配置して、深い技術の蓄積と製造のインストールの経験を持っています。同社は2022年以来、5億元以上の光伏カーテンウォールの受注を獲得しており、年間落札受注は10億元を超える見通しで、BIPVカーテンウォールで第2の成長主線を開く見込みだ。内装分野では、保障的な賃貸住宅に対する政策の支持の下で、会社が積極的に開拓した組立式内装業務が利益を得ることが期待されている。
手書き注文が豊富で、将来の業績成長動力が強い。
同社は2021年に建築装飾プレートの累計中標金額が約264.34億元で、前年同期比9.64%増加し、そのうちカーテンウォールシステムの落札額は145.36億元で、前年同期比3.28%増加し、内装システムの落札額は118.98億元で、前年同期比18.57%増加した。プロジェクトの落札数は938件で、前年同期比0.32%増加した。会社は受注が十分で、2022年の不動産回復を重ねて、未来の成長空間は非常に大きい。
投資アドバイスと収益予測
会社はカーテンウォール分野のトップ企業として、BIPVカーテンウォールを積極的に配置して業績の新しい成長点を作り、現在BIPVプロジェクトを連続的に落札し、会社の業績の成長を駆動することが期待されている。同時に、会社の受注が豊富で、各種の減損損失のリスクが十分に釈放され、会社の将来の業績の反転をよく見ている。20222024年の営業収入はそれぞれ244.94/286.37/32.62億元で、前年同期比17.82%/16.92%/13.01%増加すると予想されています。20222024年の純利益はそれぞれ8.01/10.02/12.52億元で、前年同期比179.54%/25.08%/24.98%増加し、20222024年のEPSはそれぞれ0.69/0.87/1.09元で、現在の株価はPEに対してそれぞれ10.0/8.0/6.4だった。
リスクのヒント
BIPVの开拓进度が予想に及ばないリスク、売掛金の返金が予想に及ばないリスク、下流市场の低迷が続くリスク
