\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 719 Bestore Co.Ltd(603719) )
2021年年報:3月21日に同社は2021年年報を発表し、年間収入は93.24億元で、前年同期+18.11%で、帰母純利益は2.82億元で、前年同期-18.06%だった。
年間収入は比較的速く増加し、製品ルートは均衡的に発展している。2021年会社は93.24億元の売上高を実現し、前年同期+18.11%、換算単Q 4は27.55億元の収入を実現し、前年同期+16.53%だった。製品別に見ると、肉類間食/キャンディ菓子/ナッツ炒め物はそれぞれ21.63/0.35/16.09億元の収入を実現し、それぞれ前年同期比+9.31%/+21.58%/+20.8%で、合計は63.51%を占めた。チャネル別に見ると、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 全体が比較的バランスのとれた成長を実現している。オンラインでは48.58億元の収入を実現し、前年同期比+21.42%で、主な業務収入の53.13%を占め、疫情触媒と会社の生放送業務の推進の下で、オンラインの割合はさらに向上した。オフライン全体の収入は42.86億元で、前年同期より+16.31%増加し、そのうち加盟/直営/団体購入業務はそれぞれ27.95%/15.41%/3.51%を占め、団体購入はカスタマイズ化を切り口とし、贈り物の需要を把握し、前年同期より+208.58%増加した。地域別に見ると、華中/華東/西南/華南/その他の地域はそれぞれ20.25/7.71/5.52/4.77/1.40億元の売上高を実現し、西南/華東はそれぞれ前年同期比+0.88%/+18.78%で、西南純店舗は106店(全国純273店)で、西南地区の業績の増加を推進した。
Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) バランスよく発展し、オフラインショップの調整は終わりに近づいている。ラインの上で中心化して、会社は主流の電子商取引の策略を流量の運営から精細化のユーザーの運営に変えて、京東の自営ルートで良好な成長率を得ました。そして、積極的にソーシャル電子商取引業務を開拓し、震え音でレジャー間食品類の売上高を第一にし、自作+達人の協力を通じて震え音業務の売上高を3.62倍に急速に増加させた。ラインの下ですでに全国化の配置を完成して、未来は新しい店のスピードを高めて、そして引き続き単店の模型を最適化して、店のすべての向上を重視します。2021年末現在、良品はすでに2974のオフライン店舗を持ち、華北、東北を除く一二線都市の配置と沈下を完了し、全国範囲の広さの配置を達成した。2021年に619店舗を新設し、直営/加盟はそれぞれ185434店舗で、今後は店舗拡張プロセスを加速させる。2021年には会社が自主的に調整し、閉店率はやや上昇し、自主的な調整を経て、22年の閉店率は安定する見通しだ。
全品目配置SKUは引き続き拡充され、サブブランドの開拓は間食の細分化需要をカバーしている。子ブランドの良品はすでに間食とナッツの全品類の配置を実現し、2021年末に1555個のSKUを持ち、年間で565個のSKUを新たにし、純299個増加し、代行モデルの下で急速に品類の拡張を達成し、より広範なユーザーの需要をカバーしている。良品はシーン化の角度から消費者の間食に対する更なる多元化の需要を細分化することを探求し、「小食仙」、「良品飛揚」などのサブブランドを開拓し、2021年に「小食仙」は4.17億元の売上高を達成し、前年同期より+41.17%増加した。
粗利率は安定を保ち、Q 4の損失は短期的に利益の表現を引きずっている。粗利率:2021年の会社の粗利率は26.77%で、2020年の運賃列支プロジェクトを調整した後、2021年の粗利率は前年同期比-0.12 pctで、基本的に安定している。第4四半期の会社の粗利率は20.25%で、前の第3四半期より下落したのは主にルート構造が変化したためで、粗利率の低いオンラインルートの割合は上昇した。期間費用率:2021年期間費用率は23.06%で、会計は2020年運賃を再調整した後、前年同期比+1.85 pctで、そのうち販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ17.94%/5.12%/0.43%/-0.42%で、それぞれ前年同期+1.62/+0.35/+0.00/-0.11 pctで、会社は新しいルート業務を開拓し、マーケティングに力を入れ、販売費用率を押し上げた。純金利:2021年会社の純金利は3.03%で、前年同期-1.33 pct、Q 4純金利-1.27%で、前年同期-4.67 pct、Q 4帰母純利益-0.34億元で、利益と収入の逆変動はコスト上昇、マーケティング力の増加、ルート調整などの多要素の影響を受けている。
投資提案:20222024年に会社の収入は110.79/129.21148441億元で、前年同期+18.8%/+16.6%/+14.9%だった。帰母純利益は3.68/4.44/5.13億元で、前年同期比+30.8%/+21.7%/+15.5%、EPSはそれぞれ0.92/1.11/1.28元で、対応PEはそれぞれ33/27/24 Xだった。会社の全ルートの配置、サブブランドの拡張による成長空間を考慮し、「推薦」の格付けを維持する。
リスク提示:業界競争の激化、原材料価格の変動、食品安全問題など。
