\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 588 Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) )
事件:2022年3月18日、 Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) は2021年の年報を発表し、年間会社の収入は89.32億元で、前年同期比4.7%増加した。帰母純利益は7.08億元で、前年同期比28.2%減少した。非純利益は4億5000万元で、前年同期比55.3%減少した。
構造の最適化は突破を実現し、クラウド業務は初めて第一の収入源となった。2021年、会社は業務の転換と構造調整を揺るぎなく推進し、業務収入はより高い品質の構造的な突破を実現した。会社は次々とスムーズな支払い、友金ホールディングスなどの金融サービス業務を剥離し、ソフトウェア業務を積極的に縮小し、クラウドサービスへの転換戦略の推進を加速させ、交付分割アウトソーシングの実施を徐々に推進し、製品と購読収入に焦点を当てている。会社は2021年に営業収入893180万元を実現し、前年同期比4.7%増加し、そのうち金融サービス業務収入は前年同期比72.5%減少し、ソフトウェア業務収入は前年同期比18.0%減少し、クラウドサービス業務収入は前年同期比55.5%増加し、会社の営業総収入収入の59.57%を占めた。クラウドサービス業務の収入は初めてソフトウェア業務の収入を超え、会社の第一の収入源となった。
サブスクリプション業務を優先的に発展させ、将来の高品質収入構造の基礎を築く。中小の取引先に対して、会社は優先的に公有クラウドの購読業務を発展して、そして大型の取引先のためにもっと多くの公有クラウドの応用サービスを提供して、私有クラウドの取引先を導いて購読方式によって料金を払って、ソフトウェア業務は高品質のSPS業務を強化します。YonBIP、YonSuite、スムーズ通などの製品により、会社の購読業務は大中小企業市場で突破的な進展を遂げた。2021年、会社のクラウドサービス業務ARRは16.5億元を実現し、前月比39.8%増加した。クラウド購読関連契約負債は8.47億元で、前年同期比79.0%増加し、会社の総契約負債の34.90%を占め、会社の購読収入の持続的な高速成長と会社の業務収入構造の持続的なアップグレードに基礎を築いた。
大口の注文が目立って、大手企業のサービス市場のリードを占めている。会社は超大型企業を突破することに焦点を当てて、中央企業の1級部門で超10社の全体的な契約突破を実現して、金融、電信と広電、タバコ、自動車などの垂直業界数のインテリジェント化解決方案の業務の普及は順調で、成功して Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) 、国家開発投資グループ、 China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) 、中国郵政貯蓄銀行、60188証券、 Everbright Securities Company Limited(601788) The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) 生命保険、 China Telecom Corporation Limited(601728) などの大手グループ企業のベンチマーク顧客。会社は500万以上の大型注文金額を前年同期比45%増加させ、一部の取引先は億を超え、大手企業のサービス市場でリードする地位をさらに拡大した。
投資提案:会社のソフトウェア業務の縮小を考慮し、22-23年の業績予測を下方修正し、20222024年の営業収入はそれぞれ116.14、145.31、177.15億元、帰母純利益はそれぞれ9.68、12.68、16.12億元、EPSはそれぞれ0.30、0.39、0.49元/株と予想されている。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント:企業のクラウド政策の実施は予想に及ばない。市場競争が激化する。疫病は経済の下行リスクに影響する。
