\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 14 Eve Energy Co.Ltd(300014) )
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Inkon Life Technology Co.Ltd(300143) 0014)公告:1)買い戻し予定は1.5億元を下回らず、3億元を超えず(いずれも本数を含む)、価格は129元/株を超えない。2)博世定点の通知を受けた。3)荊門ハイテク区に126億元を投資し、20 GWh方形鉄リチウム及び48 GWh動力貯蔵プロジェクトを建設する予定である。
投資のポイント
コード生産能力の継続的な増加、将来の高増加可能期間
同社は荊門ハイテク区に126億元を投資し、20 GWh方形動力鉄リチウムプロジェクト(固定資産投資38億元、投資強度1.9億元/GWh)及び48 GWh動力貯蔵プロジェクト(固定資産投資88億元、投資強度1.8億元/GWh)を建設する予定である。同社のこのプロジェクトは荊門153 GWh動力蓄電池産業園プロジェクトの着地であり、同社は成都で50 GWhを計画し、恵州三元ソフトパッケージは10 GWhを生産し、 Jiangsu Linyang Energy Co.Ltd(601222) と合弁して10 GWhを計画し、その他の生産能力を重ね、同社は現在250 GWhを超える生産能力を計画している。現在までに、同社のリン酸鉄リチウム生産能力は20 GWh、三元方形2.5 GWh、三元軟包10 GWhに達している。2022年末には10 GWhの3元方形が生産を開始する予定で、2023年には20 GWhの大円柱プロジェクトが生産を開始する。同社の2022動力貯蔵エネルギーの出荷量は30 GWhに達する見込みで、2021年より2倍以上増加する見込みだ。
会社の取引先は良質で、現在BMW、現代起亜、デムラー、小鵬、ジャガー路虎、博世などの良質な取引先に入っています。エネルギー貯蔵の面では、会社はすでに中国移動、国家電力網などのサプライチェーンシステムに入った。全体的に、会社の動力は短期的に原材料の上昇圧力に制約されているが、長期的に良い傾向は変わらず、将来的には高い増加期間が続く。
産業配置が明確で、コスト競争力を強化する
会社の産業チェーンの配置は日に日に完備して、産業チェーンの優秀なパートナーを伴って、上流の資源品の方面、華友、 Gem Co.Ltd(002340) 、大華化学工業のプラスコードニッケル、リチウム資源と協力して、中流の材料の方面で30037、中科、恩捷、ドイツ側、ベトリーなどと深い布局を実現します。全体的に言えば、会社の産業配置は明確で、会社のサプライチェーンの安全をさらに強化し、コスト競争力を高める。
中流材料については、30037(億緯持株20%、荊門投資2万トン電解液+5万トン半導体化学品)、30035(億緯持株40%、雲南投資10万トン一体化負極、2022年末/2023年末に各5万トンの生産を開始予定)、 Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) (億緯持株45%、荊門投資16億平湿法基膜及びそれに適合するコーティング生産能力)、 Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) (億緯持株40%、雲南省は10万トンの鉄リチウム正極を投資し、2022 H 2の生産を開始する予定)、ベトリーなど(億緯持株24%、5万トンの高ニッケルプロジェクトに投資)が全方位に配置されている。
プラスコード上流資源品レイアウト。ニッケル資源の面では、 Gem Co.Ltd(002340) とコードを追加して回収し、2024年から Gem Co.Ltd(002340) 億緯に毎年1万トン以上の回収ニッケル製品を供給することを約束した。華友らとインドネシアで華宇ニッケルコバルト(億緯持株17%)の年間12万トンニッケル+1.5万トンコバルト湿式製錬プロジェクトに投資し、2023年に生産を開始する見通しだ。リチウム資源については、大華化学工業の5%の株式を買収し、大華化学工業は大柴旦塩湖の購入権を持っている。また、会社は興華リチウム塩(リチウム塩加工)の49%の株式と金昆仑(金属リチウム生産)の28%の株式を買収し、金昆仑と合弁(億緯持株80%)して18億元を投資し、炭酸リチウムと水素酸化リチウムプロジェクトを3万トン建設し、そのうち1期は1万トンである。会社は大華化学工業と協力することを通じて、リチウム資源とリチウム加工産業チェーンの配置を実現し、会社のリチウム資源の獲得を保障する。
従業員の持株計画を再推進し、買い戻しは長期的な発展の自信を示している。
会社は従業員の持株計画を再推進し、第9期従業員の持株計画草案を発表する予定で、計画参加人数は3300人を超えず、資金総額の上限は1.8億元である。2021年12月3日会社は1634人の従業員に1757万株の制限株を授与し、価格は76元/株を授与し、20212022/20232024年の収入はそれぞれ163261/418669億元を下回らず、20222024年のCAGRに対して60%である。2022年3月11日、同社は1億5000万元を下回らず、3億元を超えず、129元/株を超えず、2022年3月14日に71万株を買い戻し、買い戻し金額は5092万元で、同社の買い戻し速度は速く、長期的な発展の自信を示している。
全体的に言えば、会社は人材を重視し、従業員に対する激励の力が大きく、優秀な従業員を残し、買い戻しは会社の長期的な発展の自信を示している。われわれは、会社の産業配置が完備し、生産能力、取引先、技術、従業員激励などの多次元保障会社が長期にわたって発展することが望ましいと考えている。
収益予測
20212022/2023年の会社帰母純利益はそれぞれ29/36/65億元、epsは1.53/1.90/3.40元、対応PEはそれぞれ55/45/25倍と予想されている。会社のカードポジションの良質なコースに基づいて、産業配置は未来の発展傾向に合致し、短期的な圧力は長期的な傾向を変えずに良い方向に向かっており、私たちは会社の中長期的な発展機会を見て、「推薦」の格付けを与えている。
リスクのヒント
政策変動リスク;下流の需要は予想を下回った。製品の価格は予想に及ばない。競争構造の悪化リスク;生産能力の拡張と消化が予想に及ばない。増発が予想に及ばない。
