\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 42 Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) )
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同社は2021年報を発表し、営業収入は34.63億元で、前年同期比+17.82%だった。帰母純利益は4億2800万元で、前年同期比-57.36%だった。非帰母純利益は5.91億元で、前年同期-17.33%だった。経営性純キャッシュフローは7.05億元で、前年同期+517.62%だった。EPS0.27元です。業績は市場の予想に合致する。
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研究開発の投入と公正価値の変動は当期の利益に影響し、キャッシュフローの状況は大幅に改善された:2021 Q 1~Q 4、会社の単四半期の営業収入はそれぞれ4.34/9.16/7.79/13.34億元で、前年同期+286.45%/+98.63%/-21.53%/-2.82%だった。帰母純利益は0.32/2.87/0.45/0.63億元で、前年同期比+277.50%/+260.56%/-87.92%/-88.84%だった。非帰母純利益は0.75/1.65/1.45/2.06億元で、前年同期+476.98%/+13.34%/-61.34%/-27.5%だった。会社の収入の増加の主な原動力は13価肺炎とワクチンを組み合わせて27億4600万元の販売収入を実現し、前年同期+65.59%、495.08万剤を発行し、前年同期+0.88%だった。他のワクチン品種は負の増加を示すことが多く、主にCOVID-19疫病およびCOVID-19ワクチンの大規模な接種が従来のワクチンの接種率に影響を及ぼすと推定されている。利益がマイナス成長を示したのは主に会社が研究開発に投入し、研究開発投入総額は7.54億元で、前年同期+138.68%で、そのうち費用化は6.21億元で、前年同期+252.13%だった。また、公正価値変動損益は-2.81億元で、そのうち影響が大きいのは嘉和生物株の価格下落であり、公正価値変動収益-4.22億元を形成している。会社の経営性純キャッシュフロー状況は大幅に改善され、主な原因はワクチン製品の販売回収金やプロジェクト援助金などの経営活動金が大幅に増加した。
研究開発プロジェクトは秩序正しく推進され、革新は未来の成長を駆動する:2021年、会社は臨床研究と産業化段階の各製品を全力で推進し、そして積極的な進展を得た。一部の重点プロジェクトは以下の通りである。
2価HPVワクチン:臨床試験現場と生産現場の検査を完了し、2021年7月に優先審査品種リストに組み入れ、関連審査・認可作業が進行中である。
9価HPVワクチン:III期臨床研究の各前期準備作業を展開している。
COVID-19 mRNAワクチン:III期臨床研究段階にある;
COVID-19アデノウイルスベクターワクチン:第II期臨床研究段階にある;
組換え新型コロナウイルスワクチン(CHO細胞):第II期臨床研究段階にある。
同社は過去1年間に多くの最先端技術を配置し、2021年4月に Cheng Du Sheng Nuo Biotec Co.Ltd(688117) と協定を締結し、汎用インフルエンザウイルスに対するsiRNA薬物の開発に協力した。2021年8月にカササギ生物と協定を締結し、インフルエンザウイルスmRNAワクチンと呼吸器合胞ウイルスmRNAワクチンの開発に協力した。世界の最前線のsiRNAとmRNAワクチン技術の配置は会社の研究開発技術路線をさらに豊かにし、長期的な発展のために堅固な基礎を築く。
産業化建設は着実に展開され、商業化に堅固な支持を提供する:会社のHPVワクチン産業化プロジェクトはWHEPQ事前認証基準とその他の通行する国際基準に基づいて設計建設され、現在産業化生産現場はすでに建設されている。ワクチン国際製剤センターは2020年12月にシステム検証を完了し、今後、流脳シリーズワクチンや肺炎シリーズワクチンなどの製品を国際市場に輸出する生産任務を担う。北京市大興区の「北京沃森革新ワクチン産業園」の建設プロジェクトはすでに1号と2号の工場の主体構造の工事を完成し、クリーンな工場の内装を行っている。昆明市ハイテク区の Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) 科学技術イノベーションセンタープロジェクトの建設はすでに終わりに近づいている。玉渓ワクチン産業園内にmRNAワクチンモジュール化工場が新設され、2021年9月に玉渓ウォーソンに交付され、設備の調整と検証を継続している。
利益予測、評価と格付け:会社の研究開発投入力が持続的に増加し、公正価値の変動に一定の不確実性があることを考慮し、20222023年の帰母純利益予測を11.99/18.74億元(元予測は14.42/21.05億元、それぞれ17%/11%引き下げ)引き下げ、2024年の帰母純利益を23.63億元引き下げ、前年同期比180.23%/56.34%/26.7%増加し、最新株価でEPSを計算するとそれぞれ0.75/1.17/1.48元だった。現価対応PEはそれぞれ80/51/41倍であった。会社が配置したmRNAなどの新技術プラットフォームは巨大な潜在力を持っており、将来的には国際市場を開拓し、「購入」の格付けを維持することが期待されている。
リスクのヒント:新品種の承認の進度または販売が予想を下回った。業界監督管理政策調整のリスク。
