\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 111 Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) )
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会社は2021年年報を発表した。会社は2021年に営業収入14.98億元を実現し、前年同期比56.89%増加した。帰母純利益は4億1000万元で、前年同期比194.55%増加した。非課税後の純利益は4.02億元で、前年同期比198.12%増加した。
コメント:
パワー半導体は高景気が続き、21 Q 4の業績は前年同期比の高成長を実現した。同社の年報が発表したデータはこれまでの業績速報と一致し、21 Q 4に対応して3.99億元の売上高を実現し、前年同期比38.06%増加し、前月比5.55%減少した。帰母純利益は1.00億元で、前年同期比159.64%増加し、前月比26.82%減少した。非返還後の純利益は0.97億元で、前年同期比165.76%増加し、前月比28.17%減少した。報告期間中、電力半導体の細分化分野は高景気が続き、国産代替プロセスが加速し、製品の供給が需要に追いつかず、21 Q 4の売上高、純利益が前年同期比で高い成長を実現した。会社の21 Q 4利益は前月比で下落が多く、従業員のボーナスなどの費用を計上したためだ。
製品構造、市場構造の持続的な最適化とグレードアップは、企業の長期的な発展を助力する。報告期間内、会社は電力半導体の高景気度を利用して、コア不足の背景の下で下流の取引先の国産代替プロセスが加速するタイミングをつかんで、積極的に製品構造、市場構造と取引先構造を調整して、市場規模と影響力をさらに拡大します。製品構造面:トレンチ型パワーMOSFET(Trench-MOSFET)は会社の持続的な量産時間が最も長い成熟したプロセスプラットフォームとして、報告期間内に会社は販売割合を下げ続け、前年同期の55.79%から当期の45.31%に調整し、より多くの資源をスクリーン型パワーMOSFET(SGT-MOSFET)とIGBT製品に分配した。IGBT製品は同社の現在の急速な放量製品として、2021年の売上高は805144万元で、前年同期比529.44%増加し、その販売割合は1.34%から5.39%に上昇した。市場/顧客構造方面：会社の報告期間内に積極的に自動車電子（燃油車と新エネルギー自動車を含む）、光起電力インバータと光起電力貯蔵エネルギー、5 G基地局電源、工業自動化、ハイエンド電動工具などの中高級業界を発展させ、自動車電子市場で重点的に Byd Company Limited(002594) などの大顧客を導入し、現在すでに十数種類の製品の大量供給を実現している。同時に、会社の製品も複数の自動車ブランドの機械全体の部品工場に入って、自動車の電子製品の全体の販売比は急速に向上しました。同时に、会社は新エネルギーの炭素达のピークの炭素と急速に成长する市场の需要をつかんで、重点的に光伏のインバータと光伏のエネルギーの市场を発力して、IGBTとMOSFETの制品はすでに中国の主要な头部の企业で大量の贩売を実现して、光伏のインバータと光伏のエネルギーの领域は会社の2022年の重要な业绩の成长の点になって、企业の长期的な発展を助力します。
増資建設を計画し、炭化ケイ素産業化プロジェクトを推進し、会社の製品構造のアップグレードを持続的に推進する。同社は2021年、11月11日に公告を発表し、募集する予定の資金総額は14億50万元を超えず、そのうち募集資金は2億2000万元を第3世代半導体SiC/GaNパワーデバイス及び封止の研究開発及び産業化プロジェクトに投入する予定で、6億1000万元はパワー駆動IC及びスマートパワーモジュール(IPM)の研究開発及び産業化プロジェクトに投入する予定である。SiC/IGBT/MOSFETなどのパワー集積モジュール(ゲージ級を含む)の研究開発と産業化プロジェクトに5.00億元を投入した。今回の募金拡大を通じて、同社は電力半導体デバイスの生産規模を拡大し、製品構造のアップグレードを推進し、国産代替のプロセスを加速させることが期待されている。
収益予測と投資提案。中国のパワーデバイスのトップメーカーとして、会社は製品構造、顧客構造と市場構造のアップグレードを引き続き推進し、半導体分野の国産代替傾向の下で長期的な成長空間を期待している。20222023年のEPSはそれぞれ3.81元と4.60元で、対応PEはそれぞれ51倍と42倍で、「推薦」格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:業界の景気が低下し、国産代替が予想されていないなど。
