\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 111 Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) )
≪イベント｜Events｜ldap≫
Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) は2021年の年度業績報告を発表した:会社の2021年の営業収入は14.98億元で、前年同期比56.89%増加し、帰母純利益4.1億元を実現し、前年同期比194.55%増加し、非後帰母純利益4.02億元を実現し、前年同期比198.12%増加した。
投資のポイント
2021年は年間利益が高く、利益能力が大幅に向上
2021年、会社の純利益は高い増加を実現し、主な原因はパワー半導体業界の景気度が日増しに上昇し、会社は市場需要、顧客需要及び業界発展傾向をめぐって積極的に研究開発とアップグレードと製品技術の反復を行い、サプライチェーン資源を持続的に開発し、維持し、より多くの生産能力サポートを勝ち取り、市場構造、顧客構造及び製品構造を最適化し、新興市場と開発の重点顧客を開拓する。
細分化された製品によると、2021年のパワーデバイスの売上高は13.52億元で、前年同期比73.77%増加し、そのうち溝型MOS/シールド型MOS/IGBTの割合はそれぞれ45.31%(前年同期-10.48 pct)/38.96%(前年同期+7.27 pct)/5.39%(前年同期+4.05%)だった。また、チップ製品の年間売上高は1.42億元で、占める割合は18.39%から9.53%に下がった。粗金利では、2021年の会社全体の粗金利は39.12%(前年同期+13.75 pct)で、そのうちパワーデバイスの粗金利は38.71%に達し、前年同期より12.84 pct大幅に上昇した。期間費用については、同社がコントロール能力を向上させ、2021年期間の費用率(研究開発を含まない)は2.28%(前年同期-1.05 pct)で、そのうち販売費用率は1.39%(前年同期-0.06 pct)、管理費用率は2.06%(同-0.46 pct)、財務費用率-1.16%(同-0.52 pct)だった。
研究開発の投入を増やし、各製品ラインプラットフォームは持続的に向上を推進する。
2021年、同社は計796892万元を投入し、前年同期比54.05%増加し、営業収入に占める割合は5.32%に達し、年間300種類近くの新製品を実現した。キャリア蓄積技術を用いた650 V高密度トレンチゲートIGBTの初歩的な開発が完了した。会社の複数のIGBTモジュール製品は小ロット生産に入った。
SJ-MOSプラットフォーム:深溝SJ-MOS四世代トレンチゲート製品は650 V、700 V製品プラットフォームの構築をさらに完成し、超結四世代プラットフォームは500 V～700 Vの完全な製品シリーズを形成した。200 V低圧SJ MOSの開発は段階的に進展し、12インチ650 V～700 VSJ MOSは安定量産に入り、超低特性導通抵抗の第5世代SJ-MOSはすでにサンプルが生産されている。
SGT-MOSプラットフォーム：中圧P型SGT MOSプラットフォームは量産を実現し、電気性能は国際水準に達する；低圧二世代SGT MOSプラットフォームは規格型番の開拓を完成し、製品数は18種類に増加した。低圧高速回復SGT MOSは前期設計及びウエハフローシートを完成し、段階的ウエハ級試験結果は予想に達した。
Trench-MOSプラットフォーム:8寸生産ラインの低圧CSP製品プラットフォームの基礎の上でシリーズ製品を開拓し、高信頼性の新型構造大電力中圧P型Trench-MOS設計&プロセスシミュレーションと工場単項開発を完成した。12インチラインで複数のN型中低圧のプロセスプラットフォームの開発を完了した。
第3世代半導体パワーデバイスプラットフォーム:1200 V新エネルギー自動車用SiC MOSプラットフォームの開発は順調に行われ、1200 V SiC MOSFETの初フロー検証が完成し、製品の一部の性能は中国の先進レベルに達した。650 V E-Mode GaN HEMT初の流片検証が完了し、製品の一部の性能は中国の先進レベルに達した。
生産能力の保障を強化し、自動車と太陽光発電は長期成長の主線である。
生産能力の面では、会社は華虹宏力と長期戦略協力関係を確立し、華虹宏力の1工場、2工場、3工場、7工場ですでに生産を開始した。現在、会社はすでに中国の8インチ、12インチチップ工芸プラットフォームのチップ投入量が最大の半導体パワーデバイス設計会社の一つとなり、全体の生産能力は持続的に増加している。また、2021年に会社はすでに国外のあるチップ代行工場で製品のリスクロット検証を行い、国内のあるチップ代行工場は最初の工事ロットを投入し、チップ代行サプライヤーを絶えず開発して生産能力の補充としている。
自動車と太陽光発電の業務は会社の長期成長の主線で、2021年会社は自動車の電子市場で重点的に Byd Company Limited(002594) を導入して、現在すでに十数種類の製品の大量の供給を実現して、同時に会社の製品も多くの自動車ブランドの全体の部品工場に入って、自動車の電子製品の販売は急速に向上します;同时に、会社は新エネルギーの炭素达のピークの炭素と急速に成长する市场の需要をつかんで、重点的に光伏のインバータと光伏のエネルギーの市场を発力して、IGBTとMOSFETの制品はすでに中国の主要な头部の企业で大量の贩売を実现して、光伏のインバータと光伏のエネルギーの领域は会社の2022年の重要な业绩の成长の点になります。
収益予測
予測会社の20222024年の収入はそれぞれ20.80、26.97、32.06億元で、EPSはそれぞれ3.78、4.88、5.82元で、現在の株価はPEに対応してそれぞれ51、39、33倍で、「推薦」投資格付けを維持している。
リスクのヒント
業界の景気が下がるリスク、製品の研究開発の進度が予想に及ばないリスク、業界競争が激化するリスク、海外政策の変化のリスクなど。
